互聯(lián)網(wǎng)4月9日丨瑞銀發(fā)表報(bào)告指，招商局港口(00144.HK)去年業(yè)績(jī)遜預(yù)期，將其2019至2021年每股基本盈利預(yù)測(cè)調(diào)低31%至37%，反映其持有上海國際港務(wù)(SIPG)之盈利修訂(占招商局港口2019年經(jīng)常性溢利72%)；出售深赤灣并無錄得盈利貢獻(xiàn)；對(duì)內(nèi)地港口吞吐量預(yù)測(cè)更保守，以及更高的利息支出。

　　報(bào)告指，由於招商局港口現(xiàn)時(shí)估值，相等於2019年預(yù)測(cè)市盈率14倍(接近其5年平均數(shù))，預(yù)料市場(chǎng)已反映貿(mào)易戰(zhàn)降溫，及來自前海土地發(fā)展的潛在收益(如：2019年料派特息)。該行估計(jì)吞吐量增長(zhǎng)勝預(yù)期及關(guān)稅上調(diào)(現(xiàn)時(shí)料不上調(diào))，將可帶來潛在的上升機(jī)會(huì)。不過相信吞吐量增長(zhǎng)疲弱及發(fā)改委減關(guān)稅，均令下跌風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　該行將招商局港口評(píng)級(jí)由“中買入”降至“中性”，目標(biāo)價(jià)由21.6港元下調(diào)至18.3港元。