移動互聯(lián)網(wǎng)給娛樂行業(yè)帶來變革，在線票務(wù)在改變傳統(tǒng)電影售票模式基礎(chǔ)之上， 進(jìn)一步?jīng)_擊電影的宣發(fā)模式： 1)線上平臺的互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)通過娛樂資訊、微博話題、 線上物料投放增加影片曝光量；2)在線上平臺的大數(shù)據(jù)加持下，線下地推更加精準(zhǔn)、高效，影院能夠基于觀眾觀影習(xí)慣、年齡、地理位置等核心要素進(jìn)行科學(xué)化排片。我們研究貓眼娛樂主要出于以下原因：1)公司作為國內(nèi)市場份額超 60% 的在線電影票務(wù)平臺，值得我們當(dāng)做行業(yè)標(biāo)桿進(jìn)行重點研究；2)近期恒生指數(shù)公司宣布恒生港股通指數(shù)、恒生港股通中小型股指數(shù)、恒生綜合大中型股指數(shù)均納入貓眼娛樂(所有變動 2019 年 6 月 17 日執(zhí)行)，貓眼市場關(guān)注度進(jìn)一步提升。 本文主要探討在線票務(wù)平臺的現(xiàn)狀與出路，認(rèn)為貓眼營收端看點主要來自上游投資與宣發(fā)的深度布局以及“數(shù)據(jù)支持決策”的產(chǎn)業(yè)鏈賦能能力，凈利端看點主要來自格局穩(wěn)定后票補支出的下降。2019 年，公司在營收增長與控費的合力下或?qū)⒂瓉順I(yè)績拐點，希望能夠為投資者理清行業(yè)脈絡(luò)、加深對龍頭公司理解提供參考。

　　？ 在線票務(wù)行業(yè)經(jīng)過前期票補大戰(zhàn)，邁入貓眼與淘票票雙寡頭壟斷時代。貓眼與騰訊、美團(tuán)點評達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，擁有微信+QQ、美團(tuán)+大眾點評的獨家流量入口，與阿里系淘票票形成抗衡。目前貓眼在全國的影院覆蓋率超過 95%，在線電影票務(wù)市場份額排名第一；在線現(xiàn)場娛樂票務(wù)服務(wù)高速發(fā)展， 行業(yè)排名第二。

　??？ 在線電影票務(wù)市場觸達(dá)行業(yè)天花板，票務(wù)平臺積極拓展流量變現(xiàn)+業(yè)務(wù)縱向發(fā)展之路。貓眼于 2016 年引入光線持股，成功切入電影產(chǎn)業(yè)鏈中上游主控發(fā)行及內(nèi)容出品領(lǐng)域，截至目前主控發(fā)行的 22 部影片中有 12 部票房過億。公司于近期戰(zhàn)略投資歡喜傳媒(擁有國內(nèi)頂級導(dǎo)演資源的內(nèi)容廠商)，內(nèi)容出品實力進(jìn)一步增強。

　?。?互聯(lián)網(wǎng)重塑電影宣發(fā)模式，貓眼獨領(lǐng)風(fēng)騷，其大數(shù)據(jù)平臺助力影片精準(zhǔn)營銷和排片。貓眼背靠大數(shù)據(jù)平臺，在映前精準(zhǔn)定位主發(fā)內(nèi)容、人群、城市、商圈，映中及時反饋觀眾偏好以實現(xiàn)精準(zhǔn)排片。公司借助于美團(tuán)點評的本地生活生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，引導(dǎo)線上+線下宣發(fā)一體化，有機(jī)結(jié)合娛樂資訊、預(yù)告片、路演、 點映等多個宣發(fā)方式，創(chuàng)造出多個經(jīng)典宣發(fā)案例。

　　？ 風(fēng)險提示：與美團(tuán)點評、騰訊合作不及預(yù)期、電影市場表現(xiàn)不及預(yù)期、監(jiān)管政策趨嚴(yán)、影視內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期等。

　　（文章來源：互聯(lián)網(wǎng)）