大和發(fā)表研究報告指出，中石油（00857）分拆天然氣管道項目，有助推高其估值，預(yù)計買入期貨值每股1港元。中石油的管道項目預(yù)計在2019年3月底成立，估值3100億元-3800億元人民幣（或450-550億美元），基于市賬率1-1.2倍基準(zhǔn)，若成事，會提高中石油估值。該行覆蓋中石油目標(biāo)價4.8港元，評級“跑贏大市”。

　　該行還表示，中石油長遠(yuǎn)會失去管道經(jīng)營控制權(quán)，而管道業(yè)務(wù)正補貼虧損天然氣進口業(yè)務(wù)，因此，中石油盈利及現(xiàn)金流方面將惡化，2020年的經(jīng)營溢利將減少150億元人民幣，及自由現(xiàn)金會失210億元人民幣。日后中石油將成國家服務(wù)企業(yè)，擁有石油及天然氣的儲備，盈利能力將會改善，目標(biāo)價等同2020年市賬率0.6倍及股本回報率預(yù)期為5.3%。