一直承受較高融資成本壓力的正榮地產(chǎn)(6158.HK，下稱“正榮”)獲準發(fā)行一筆公司債。

　　9月16日，根據(jù)上交所消息，正榮一筆規(guī)模不超過11億公司債獲得證監(jiān)會核準，根據(jù)公告，本次發(fā)債債券面值為每張100元，發(fā)行價格為100元/張，利率在6.50%-7.50%之間，年限為4年或者5年。

　　截至2019年中期，正榮加權(quán)融資利率7.6%，較此前2018年底下降0.2個百分點。“我們計劃把年內(nèi)融資成本降低到7%-7.5%，未來還將置換一些高融資的債券，進一步降低融資成本?！闭龢s副總裁陳偉健此前接受記者采訪時表示。

　　此前，正榮一直因為較高的公開融資利率。今年以來，正榮先后6次進行美元融資，平均利率在10%左右。

　　今年6月，正榮發(fā)行2億美元的優(yōu)先永續(xù)債，用于現(xiàn)有債務進行再融資，發(fā)行價為本金額的100%，初步分派率為每年10.25%，遞進息率為每年5%。

　　今年8月，正榮發(fā)行總額為1.1億美元的優(yōu)先票據(jù)，至2022年到期，利率為9.15%，發(fā)售價將為本金的101.341%，所得款項將用于再融資其現(xiàn)有債務。

　　自年初開始，正榮地產(chǎn)共計發(fā)行美元債為13.1億美元，海外永續(xù)債2億美元。不過，由于美元不斷升值影響，將給這家依賴境外融資的地產(chǎn)商帶來大大的匯兌損失。

　　此外，高成本融資背后，讓這家全口徑規(guī)模達到千億的地產(chǎn)商，利潤表現(xiàn)并不理想。根據(jù)中報，正榮凈利率8.6%，較去年上漲0.2個百分點。不過，這個凈利率水平和很多同類型公司比還是相對較低。

　　根據(jù)正榮中報，公司擁有借款總額525.29億元，一年期需要償還的為249.02億元；需第二年償還的為127.44億元；兩到五年償還的為143.42億元；五年以后償還的為5.4億元。

　　從借款結(jié)構(gòu)看，正榮的短期債務比例依舊很高，因而獲得這樣4-5年的融資機會，實際上可以調(diào)整正榮的債務比例。

　　“今年年底公司的短期債務的比例可能還有持續(xù)下降，年底可能會降至40%以下，計劃明年到30%。”陳偉健表示。

　　還需優(yōu)化的債務結(jié)構(gòu)，成為這家千億地產(chǎn)商急需解決的問題之一。而另外一個問題是，正榮今年增速放緩速度較為明顯。

　　今年前8月，類似累計合約銷售金額約為人民幣792.07億元，完成年度目標61%。

　　（文章來源：第一財經(jīng)）