雪崩的時候，沒有一片雪花是無辜的。

　　隨著張振新的離世，身后留下的數(shù)百億元債務(wù)兌付問題持續(xù)發(fā)酵，未兌付債權(quán)的追償結(jié)果，最終指向擔(dān)保人和實際借款人。

　　《中國經(jīng)營報》記者梳理先鋒集團(tuán)旗下已出現(xiàn)逾期的借款企業(yè)信息發(fā)現(xiàn)，匯源集團(tuán)、北京安裝集團(tuán)等大型企業(yè)的身影都出現(xiàn)其中。

　　梳理信息可知，由先鋒科技資產(chǎn)發(fā)行的北京安裝集團(tuán)子公司北京安裝公司股權(quán)收益項目，規(guī)模2000萬元，目前已逾期；匯源集團(tuán)除已公開的4900萬元的逾期之外，旗下4家控股子公司在先鋒系網(wǎng)貸平臺工場微金上的多個融資項目也在近日出現(xiàn)逾期。

　　記者從投資人處獲得的書面材料顯示，“截至6月28日，網(wǎng)信平臺借貸余額450億元，6.9萬人；網(wǎng)信普惠借貸余額59億元，14.2萬人；先鋒旗下線下私募基金200億元。集團(tuán)借貸總規(guī)模709億元，涉及21萬出借人。目前僅盤點出120億元資產(chǎn)，距離變現(xiàn)和700億元代償資金還相距甚遠(yuǎn)?！辈贿^，記者僅核實到網(wǎng)信平臺及網(wǎng)信普惠的借貸余額，線下私募基金的規(guī)模尚未證實。

　　值得注意的是，在這場債務(wù)兌付之戰(zhàn)中，如果先鋒系平臺兜底，則面臨清點先鋒系資產(chǎn)的問題。

　　借款企業(yè)現(xiàn)身

　　公開報道提到，先鋒系掌舵人張振新在香港的辦公室，位于香港太古廣場二期，在同一樓層中還有匯源香港辦公室。

　　但匯源和先鋒系的交集不止如此。記者根據(jù)公開信息查到，匯源集團(tuán)是先鋒旗下網(wǎng)信集團(tuán)的A輪投資人，而在7月4日，網(wǎng)信平臺曝出兌付危機(jī)后，逾期企業(yè)指向匯源集團(tuán)。

　　在網(wǎng)信集團(tuán)7月發(fā)布《關(guān)于網(wǎng)信集團(tuán)當(dāng)前情況的說明》后，匯源集團(tuán)發(fā)布聲明表示，同網(wǎng)信集團(tuán)的合作與上市公司匯源果汁無關(guān)，截至7月28日，其在網(wǎng)信集團(tuán)的網(wǎng)貸平臺上借款的逾期款項為4900萬元。

　　9月10日，累計借貸僅223億元的網(wǎng)貸平臺工場微金發(fā)布了逾期企業(yè)的信息，對外披露了平臺四家借款企業(yè)的情況，分別為伊春源原商貿(mào)有限公司、伊春匯源生態(tài)養(yǎng)殖有限公司、虎林匯源新生態(tài)乳業(yè)有限公司、虎林匯源新生態(tài)牧業(yè)有限公司。4家借款企業(yè)均為匯源集團(tuán)旗下子公司或?qū)O公司。

　　官方信息顯示，工場微金由北京鳳凰信用管理有限公司(以下簡稱“鳳凰信用”)管理運營，注冊資金5000萬元。網(wǎng)信CEO盛佳曾擔(dān)任該公司法人、執(zhí)行董事、經(jīng)理等職務(wù)。

　　盡管未有直接證據(jù)顯示工場微金為先鋒系旗下平臺，但該公司與先鋒集團(tuán)、鳳凰信用以及匯源集團(tuán)關(guān)系密切。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，除在網(wǎng)信集團(tuán)創(chuàng)立初期參與投資網(wǎng)信理財外，網(wǎng)信集團(tuán)和匯源集團(tuán)還共同出資設(shè)立四季本源農(nóng)業(yè)科技(北京)有限公司；先鋒集團(tuán)與匯源集團(tuán)共同出資設(shè)立中新小貸。

　　工商信息顯示，北京匯源先鋒資本控股有限公司(以下簡稱“匯源先鋒資本”)創(chuàng)立初期的股東包括匯源集團(tuán)高管朱圣琴、先鋒支付高管李曉平等，如今多位高管更替離職。

　　匯源先鋒資本股東匯源金融控股有限公司系外資公司，有公開信息顯示，匯源金融控股于2013年4月成立，是一家香港公司。匯源先鋒資本在2015年、2016年曾陷入幾起民間借貸糾紛，其中有因未繳納訴訟費，被法院以撤訴處理，當(dāng)時的法人及董事長為網(wǎng)信集團(tuán)董事長李煥香。

　　此外，另一國企北京安裝集團(tuán)有限公司也出現(xiàn)在先鋒集團(tuán)旗下平臺逾期借款企業(yè)的名單中。

　　根據(jù)記者獲得的“開元—北安一號私募投資基金的投資指南”及項目說明等內(nèi)容顯示，該基金投向中開天譽電器工程(集團(tuán))有限公司持有的北京市設(shè)備安裝工程集團(tuán)有限公司股權(quán)收益權(quán)，規(guī)模2000萬元，基金管理人為先鋒科技資產(chǎn)管理(大連)有限公司，投資期限 12 個月(以實際投資期限為準(zhǔn))，募集期截至為2018年3月26日，基準(zhǔn)業(yè)績?yōu)槟昊?.5%。

　　公開信息顯示，北京市設(shè)備安裝工程集團(tuán)有限公司創(chuàng)建于1954年，隸屬于北京建工集團(tuán)。在2019年2月到期后，項目發(fā)布公告出現(xiàn)逾期清算，截至目前，該項目仍未兌付，并已進(jìn)入訴訟階段。

　　對于逾期原因，在其2019年8月發(fā)布的“到期清算進(jìn)展說明”顯示，“截至2019年8月13日，本基金投資的資產(chǎn)仍未實現(xiàn)變現(xiàn)并向投資者分配基金財產(chǎn)”。

　　在網(wǎng)信集團(tuán)官網(wǎng)尊享項目公布的還款標(biāo)的中可以看到越來越多的大型企業(yè)現(xiàn)身，項目編號為盈益 A005539891、盈益 A005551967、盈益 A005551966，借款企業(yè)為重慶玉豪實業(yè)集團(tuán)江麟房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、西安鵬潤置業(yè)有限公司。陜西省本地知名的房地產(chǎn)開發(fā)公司，成立21年的世紀(jì)榮華控股集團(tuán)旗下子公司西安榮鼎置業(yè)有限公司也在借款企業(yè)逾期名錄中。

　　追債借款方還是平臺方？

　　在記者獲得的借款人資料中，除了來自于大型國企或者上市公司外，還有部分成立時間較短、規(guī)模較小的公司。然而這些公司的借款資質(zhì)卻值得關(guān)注。

　　網(wǎng)信集團(tuán)公布的尊享項目還款企業(yè)中，項目編號為“盈益 A006202152”的借款企業(yè)為龍翱商業(yè)保理(深圳)有限公司，該公司實際控制人為郭立。天眼查信息顯示，該公司成立時間為2017年5月18日，注冊資本為500萬元，實繳資本、參保人數(shù)為0。

　　根據(jù)記者獲得資料顯示，該企業(yè)在網(wǎng)信集團(tuán)的平臺上存量借款額超過1億元。

　　此外，國家企業(yè)信用信息系統(tǒng)公示系統(tǒng)中顯示，網(wǎng)信集團(tuán)平臺上的借款企業(yè)鹽城千淼建材銷售有限公司，目前正在進(jìn)行簡易注銷。借款企業(yè)注銷代表著最終借款無法追尋到有效的責(zé)任人。

　　多位借款人質(zhì)疑，“先鋒系旗下平臺的借款企業(yè)，除了有實力的大型國企和上市公司外，部分規(guī)模較小成立時間較短的借款企業(yè)，究竟是不是先鋒系用來‘?dāng)控敗摹諝す尽俊?/p>

　　如果質(zhì)疑成立，那先鋒系是不是存在自融嫌疑，這對投資人來說，可能需要面臨另一個問題，是向借款企業(yè)追債還是要求平臺清算資產(chǎn)兌付？

　　有法律界人士表示，先鋒系旗下平臺逾期的情況，投資人追回時，對于最終是按民事范圍還是刑事范圍來看，結(jié)果不同。在民事范圍內(nèi)，張振新在世的時候的債務(wù)，繼承人最大義務(wù)是將其所有遺產(chǎn)用于債務(wù)償還，投資人最終的追責(zé)目標(biāo)為借款企業(yè)，擔(dān)保方和債務(wù)方等。“若涉刑事案件，犯罪嫌疑人死亡，檢察院停止起訴，但繼續(xù)依法追究其涉案的個人財產(chǎn)”。

　　事實上，張振新離世，讓先鋒系逾期的債權(quán)處置變得更加困難，在債權(quán)的處置兌付過程中，對于先鋒系大量的代持、交叉持股等隱在臺后的企業(yè)資產(chǎn)的處置也成為關(guān)注重點，這些不容易直接證明為張振新實際控制的企業(yè)資產(chǎn)，是否應(yīng)該納入清算范圍內(nèi)？

　　根據(jù)記者獲得的先鋒系部分資產(chǎn)清單顯示，張振新實際控制及持有的資產(chǎn)達(dá)上百家，部分已被抵質(zhì)押。

　　公開報道顯示，從7月到國慶節(jié)前期的3個月時間內(nèi)，網(wǎng)信普惠總計兌付2.78億元，網(wǎng)信總計兌付0.62億元，兩平臺總計兌付約3.40億元。

　　對于先鋒系數(shù)百億元的債務(wù)來說，已兌付的規(guī)模杯水車薪。

　　事實上，在先鋒集團(tuán)發(fā)布訃告的同時，還發(fā)布了一則應(yīng)對處理公告。公告中稱，為持續(xù)化解危機(jī)，堅持在崗的管理團(tuán)隊本著負(fù)責(zé)任的態(tài)度，第一時間成立臨時危機(jī)管理工作組，并推舉集團(tuán)CEO張利群為組長，共同商議后續(xù)工作計劃和方案。臨時危機(jī)管理工作組成立后，首先通知了先鋒體系內(nèi)各子集團(tuán)公司，不得私自轉(zhuǎn)移財產(chǎn)、變更或注銷公司。

　　關(guān)于兌付問題，9月19日，網(wǎng)信官微發(fā)布“借款企業(yè)還款兌付計劃原則”稱，“各產(chǎn)品的還款兌付計劃應(yīng)嚴(yán)格遵循‘誰用款，誰還款’的原則制定”各兌付方案制定與實施方要根據(jù)融資發(fā)行方制定的還款兌付計劃、擔(dān)保方的代償資金到位計劃、相關(guān)兜底方的資金安排，測算出兌付還款的金額、時間節(jié)點。缺口部分由先鋒集團(tuán)統(tǒng)籌安排，確保用戶利益受到合理保護(hù)。

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