歷時(shí)兩年，【浙商銀行(601916)、股吧】(601916.SH，2016.HK)“港漂”回A成功，成為A股第35家上市銀行。

　　日前，A股IPO申請(qǐng)過會(huì)后，浙商銀行發(fā)布首次公開發(fā)行股票發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告，并披露招股意向書。

　　浙商銀行將于10月24日進(jìn)行網(wǎng)下和網(wǎng)上申購(gòu)，擬公開發(fā)行不超過25.5億股，募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于充實(shí)該行核心一級(jí)資本，提高資本充足率。

　　作為唯一一家總部位于浙江的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，浙商銀行近年來業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量在同行中也維持領(lǐng)先水平。

　　招股書顯示，浙商銀行預(yù)計(jì)今年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為330億至360億元，同比增長(zhǎng)20%至31%；歸屬于該行股東的凈利潤(rùn)為105億至116億元，同比增長(zhǎng)6%至18%。

　　截至今年上半年末，浙商銀行資產(chǎn)總額為17372.69億元，其中發(fā)放貸款及墊款總額為9327.02億元，不良貸款率為1.37%，撥備覆蓋率為239.92%。

　　凈利差低于A股上市銀行均值

　　據(jù)了解，浙商銀行前身是1993年設(shè)立的浙江商業(yè)銀行，2016年3月30日該行在香港聯(lián)交所掛牌。浙商銀行是12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行之一，同時(shí)也是是唯一一家總部位于浙江的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行。截至今年上半年末，浙商銀行于全國(guó)17個(gè)省(直轄市)及香港設(shè)立了250家營(yíng)業(yè)分支機(jī)構(gòu)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期(2016年至2019年上半年)，浙商銀行分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入335.02億元、342.22億元、389.43億元、225.46億元，歸屬于該行股東的凈利潤(rùn)分別為101.53億元、109.5億元、114.9億元、75.28億元。

　　同時(shí)，浙商銀行預(yù)計(jì)今年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為330億至360億元，同比增長(zhǎng)20%至31%；歸屬于該行股東的凈利潤(rùn)為105億至116億元，同比增長(zhǎng)6%至18%；歸屬于該行普通股股東的凈利潤(rùn)為97億元至108億元，同比增1%至12%。

　　中泰證券研報(bào)稱，橫向比較看，公司整體業(yè)績(jī)?cè)鏊偈且糜诠煞菪衅骄?，即使是?017年的業(yè)績(jī)低點(diǎn)，其增速水平仍要高于股份行平均增速水平。

　　值得一提的是，報(bào)告期各期，浙商銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1058.4億元、-924.28億元、-1403.16億元、-41.33億元。

　　從營(yíng)收結(jié)構(gòu)上來看，與大多數(shù)商業(yè)銀行一樣，浙商銀行主營(yíng)收入在很大程度上依賴于利息凈收入。

　　報(bào)告期內(nèi)，該行利息凈收入分別為252.29億元、243.91億元、263.86億元、159.51億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為75.31%、71.27%、67.75%、70.75%。

　　與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，浙商銀行凈利差分別為1.89%、1.62%、1.76%、2.01%，凈利息收益率分別為 2.07%、1.81%、1.93%、2.34%，呈先降后升趨勢(shì)。

　　與其他同行相比，報(bào)告期內(nèi)，A股已上市銀行凈利潤(rùn)差分別為2.09%、1.91%、2%、2.13%，凈利息收益率分別為2.24%、2.03%、2.11%、2.16%。橫向?qū)Ρ?，浙商銀行凈利差、凈利息收益率低于各類A股已上市銀行平均值。

　　資產(chǎn)總額年復(fù)合增值率達(dá)10.25%

　　從資產(chǎn)規(guī)模上來看，2016年末至2018年末，浙商銀行資產(chǎn)總額從13548.55億元、15367.52億元16466.95億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.25%。截至今年上半年末，該行的資產(chǎn)總額為17372.69億元。

　　其中，各報(bào)告期末，浙商銀行發(fā)放貸款及墊款總額分別為4594.93億元、6728.79億元、8652.33億元、9327.02億元，自2017年末起分別較上期末增長(zhǎng)46.44%、28.59%、7.8%，占該行資產(chǎn)總額的比例分別為33.91%、43.79%、52.54%、53.69%。

　　從貸款質(zhì)量上來看，截至報(bào)告期各期末，浙商銀行不良貸款余額分別為61.02億元、77.67億元、104.14億元、127.86億元，不良貸款率分別為1.33%、1.15%、1.2%、1.37%，呈先降后升趨勢(shì)，但在A股已上市銀行中處于較低水平。

　　同期，該行撥備覆蓋率分別為259.33%、296.94%、270.37%、239.92%，雖然近兩年有所下降，但高于同業(yè)平均水平。

　　其中，截至今年上半年末，浙商銀行公司貸款及墊款不良率達(dá)到1.75%，較上年末增長(zhǎng)0.24個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)人貸款及墊款不良率0.85%，較上年末增長(zhǎng)0.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　從資本充足性來看，截至各報(bào)告期末，浙商銀行的核心一級(jí)資本充足率分別為9.28%、8.29%、8.38%、8.52%，一級(jí)資本充足率分別為9.28%、9.96%、9.83%、9.89%，資本充足率分別為 11.79%、12.21%、13.38%、13.32%，滿足監(jiān)管部門要求。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，目前浙商銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，無(wú)實(shí)際控制人。第一大股東浙江金控的持股比例為14.19%，其余股東持股均低于10%。

　　需要注意的是，截至2019年7月31日，浙商銀行共有14家內(nèi)資法人股東的股份存在質(zhì)押情況，該等質(zhì)押股份總數(shù)共計(jì)44.37億股，占該行股份總數(shù)的23.7%。