大市評述

　　短期來看，市場的焦點轉向即將到來的美聯(lián)儲議息會議，而美聯(lián)儲很可能在10月30日和31日的會議上宣布降息，將聯(lián)邦基準利率下調(diào)25個基點，美聯(lián)儲已在今年7月和9月兩次降息，但隨著全球?qū)捤韶泿耪叽蠓哟a，部分決策者已經(jīng)偏向“鷹派”。國內(nèi)方面，央行在上周5個交易日連續(xù)開展了7天期逆回購操作，投放規(guī)模合計達5900億元，值得一提的是，央行10月16日在沒有MLF到期的情況下進行了2000億元的MLF操作。直觀來看，央行在本月上半月處于“按兵不動”的狀態(tài)，自下半月開始頻頻向公開市場“補水”。也就是說，國內(nèi)外的貨幣環(huán)境都偏向?qū)捤?，這將有利于股市短期的上漲。

　　從技術形態(tài)上看，恒指在26600點-27000點之間已經(jīng)震蕩多日，市場中的利空情緒基本釋放，短期或繼續(xù)在該區(qū)間震蕩，后期突破向上的可能性較大。

　　消息面上，可關注區(qū)塊鏈概念股。**中央政治局10月24日下午就區(qū)塊鏈技術發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢進行第十八次集體學習。區(qū)塊鏈中概股迅雷周五暴漲107.76%。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，涉及區(qū)塊鏈的問題，近兩日在深交所被提問830次，在上交所被提問7次。

　　個股點評：小米集團-W(01810.HK)

　　多重利好“加身”，公司股價有望走出底部區(qū)間

　　小米是智能手機/消費者IoT產(chǎn)品的領先品牌，在中國和印度市場具有強大市場地位。小米智能手機出貨量已位居全球第四，印度第一。憑借其物聯(lián)網(wǎng)IoT產(chǎn)品，小米的全球MAU（月均活躍用戶）規(guī)模接近3億，并且尚未完全變現(xiàn)。未來的投資邏輯主要有：

　　1. 消息面上，受上周習總書記強調(diào)區(qū)塊鏈技術的重要性所影響，周末財經(jīng)新聞板塊被多家公司布局區(qū)塊鏈的公告以及券商對區(qū)塊鏈的分析所刷屏，一時之間，區(qū)塊鏈成為短中長期的市場熱點題材。長期而言，從事前段軟件開發(fā)的小米集團將是受益者。

　　2. 產(chǎn)品面上，小米是國內(nèi)少有的具備粉絲文化的企業(yè)，2019年6月MIUI論壇MAU達到2.79億，同比增長34.7%。隨著小米豐富的產(chǎn)品體系持續(xù)性及反復性的滿足粉絲需求，粉絲文化有望逐步形成粉絲信仰，最終轉化為生態(tài)粘性。

　　3. 估值層面上，小米集團當前估值相對較低，如果納入港股通，有望迎來增量資金流入。小米集團當前市值2054億港元，對應靜態(tài)PE22倍，動態(tài)PE17倍，估值處于歷史低位。

　　重點資訊：

　　1． 國家統(tǒng)計局10月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額45933.5億元，同比下降2.1%，降幅比1-8月份擴大0.4個百分點；1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額13892.7億元，同比下降9.6%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額33721.4億元，下降1.2%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額11341.9億元，下降4.2%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12631.6億元，增長5.4%。

　　2． 國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師、國際收支司司長王春英25日在國務院政策例行吹風會上表示，會考慮支持科創(chuàng)板的健康發(fā)展，鼓勵境外投資者參與科創(chuàng)板，做好“滬倫通”項下的存托憑證跨境資金管理工作。王春英強調(diào)，資本項目開放沒有時間表。資本項目開放一直在路上，在此過程中會持續(xù)推進跨境貿(mào)易投資的自由化和便利化，穩(wěn)步推動資本項目開放。

　　3． 央行發(fā)布2019年三季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告。2019年三季度末，金融機構人民幣各項貸款余額149.92萬億元，同比增長12.5%，增速比上月末高0.1個百分點；前三季度增加13.63萬億元，同比多增4867億元。

　　4． 《**中央國務院關于促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》于近日發(fā)布。《意見》指出，中醫(yī)藥學是中華民族的偉大創(chuàng)造，是中國古代科學的瑰寶，也是打開中華文明寶庫的鑰匙，為中華民族繁衍生息作出了巨大貢獻，對世界文明進步產(chǎn)生了積極影響。

　　公司簡訊：

　　1. 工商銀行(01398.HK)前三季凈利增長5.23%至2526.88億元；

　　2. 交通銀行（03328.HK）前三季凈利增長4.96%至601.47億元；

　　3. 農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)（01288.HK）前三季度凈利潤1817.91億元,同比增長5.81%；

　　4. 中國華融(02799.HK)擬發(fā)行不超過250億元金融債券；

　　5. 【晨鳴紙業(yè)(000488)、股吧】(000488,股吧)（01218.HK）前三季度股東應占溢利同比減少56.97%至10.68億元；

　　6. 友邦保險（01299.HK）前三季新業(yè)務價值增長13%至32.55億美元；

　　7. 小米集團（01810.HK）委任林斌為副董事長；

　　8. 【長城汽車(601633)、股吧】（02333.HK）第三季度歸屬于公司股東的凈利潤同比大增506.82%至14億元。

　　作者：艾德證券期貨研究部