高盛發(fā)布報告稱，蒙牛乳業(yè)（02319）公司管理層透于今年下半年銷售同比增長鞏固，與今年上半年水平接近，但核心營運毛利率擴(kuò)展幅度小于原定同比擴(kuò)50個基點目標(biāo)，主要受累原奶價格上升（下半年同比上漲8%），蒙牛稱未來會持續(xù)控制操作費用比率，以抵銷原料成本上升影響。

　　蒙牛管理層展望第四季，基于原料成本上升，預(yù)計公司毛利率會受壓，將會控制銷售成本、綜合開銷及行政管理費用，但或不足以完全滿足原定毛利率擴(kuò)展目標(biāo)。但無論如何，公司預(yù)計營運水平銷售增長仍鞏固。蒙牛管理層預(yù)計明年銷售目標(biāo)或為雙位數(shù)字增長，毛利率持續(xù)擴(kuò)張，基于原奶價格上升預(yù)期，公司會采取更嚴(yán)格的推廣投資。

　　該行表示，維持蒙?！爸行浴蓖顿Y評級，目標(biāo)價31.4港元。