熱點(diǎn)欄目自選股數(shù)據(jù)中心行情中心資金流向模擬交易

　　客戶端

　　天風(fēng)證券發(fā)布報(bào)告稱，中匯集團(tuán)（00382）是大灣區(qū)領(lǐng)先的民辦商科高等教育集團(tuán)，旗下運(yùn)營(yíng)兩所高等教育機(jī)構(gòu)，分別是華商學(xué)院和華商職業(yè)學(xué)院，及一所澳大利亞職業(yè)教育機(jī)構(gòu)（澳洲國(guó)際商學(xué)院）。該行稱，預(yù)計(jì)公司營(yíng)收FY20為8.446億元、FY21為10.245億元、FY22為12.525億元；毛利率FY20為49.23%、FY21為49.56%、FY22為50.05%；歸母凈利潤(rùn)FY20為3.2億元、FY21為4億元、FY22為5億元。

　　該行指出，目前港股教育 FY20 板塊平均估值為 15.3xPE，考慮到大灣區(qū)域紅利及中匯集團(tuán)較好的辦學(xué)品質(zhì)，給予中匯集團(tuán) 10%估值溢價(jià)即 17xPE，給予 FY20 對(duì)應(yīng) 54 億人民幣市值，60 億港元市值，目標(biāo)價(jià)5.9 港元。

　　該行稱，公司是粵港澳大灣區(qū)民辦教育領(lǐng)頭人，其營(yíng)收、凈利及教師人數(shù)逐年持續(xù)增長(zhǎng)。公司FY16-19營(yíng)業(yè)收入分別為5.726億元、6.04億元、6.364億元、7.205億元，F(xiàn)Y19同比增長(zhǎng)13.21%；FY19學(xué)費(fèi)收入為6.472億元（占比89.83%），住宿及其他收入為0.570億元（占比7.91%）。FY16-19集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)分別為0.910億元、1.312億元、1.616億元、2.168億元，F(xiàn)Y19同比增長(zhǎng)34.16%。

　　該行表示，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，內(nèi)生增長(zhǎng)潛力較大：

　　集團(tuán)堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)辦學(xué)，自成立以來集團(tuán)已投入大量資金，興建多間為不同 課程和學(xué)科而設(shè)的實(shí)訓(xùn)設(shè)施，并專注于與各類企業(yè)合作，為學(xué)生建立各種 校內(nèi)校外培訓(xùn)中心。同時(shí)集團(tuán)聘請(qǐng)了在多家企業(yè)工作的具備相關(guān)技能組合 的市場(chǎng)從業(yè)人員及技術(shù)專家?guī)椭⑾嚓P(guān)專業(yè)，并以全職或兼職教學(xué)。集團(tuán)下轄學(xué)校錄取分?jǐn)?shù)線較高，保證了學(xué)校的生源質(zhì)量。華商學(xué)院 2018/19 學(xué)年文科錄取分?jǐn)?shù)線為 486 分，比廣東省文科分?jǐn)?shù)線高 31 分；2018/19 學(xué) 年理科錄取分?jǐn)?shù)線為 418 分，比廣東省文科分?jǐn)?shù)線高 28 分。

　　開發(fā)一站式服務(wù)平臺(tái)華商 E 家，截止 2019 年 8 月，華商 E 家累計(jì)用戶超過 22 萬，日活躍用戶超過 2.4 萬，累計(jì)開通服務(wù) 572 個(gè)，累計(jì)推文接近萬篇， 累計(jì)各項(xiàng)服務(wù) 20 萬人次，累計(jì)服務(wù)商家 600 戶，服務(wù)人數(shù)超 100 萬，累 計(jì)為在校生提供勤工儉學(xué)工作崗位超 430 個(gè)，單篇文章最高閱讀量達(dá)到 1200 萬次，日均啟動(dòng)次數(shù)超 14 萬。

　　集團(tuán)是大灣區(qū)首批在澳大利亞墨爾本建立和經(jīng)營(yíng)民辦教育機(jī)構(gòu)的民辦教育 集團(tuán)之一，同時(shí)為滿足中國(guó)留學(xué)課程日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，集團(tuán)日后將尋 求與更多發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)（如新西蘭和英國(guó)）的知名高等教育機(jī)構(gòu)建立合作 關(guān)系，來擴(kuò)大合作學(xué)校網(wǎng)絡(luò)。

　　華商學(xué)院目前僅增城校區(qū)投入使用，占地一千余畝，在校生達(dá) 2.38 萬人。 預(yù)計(jì)新校區(qū)—華商學(xué)院四會(huì)校區(qū)于 2020 年 9 月投入運(yùn)營(yíng)，因此華商學(xué)院和 華商職業(yè)學(xué)院兩個(gè)校區(qū)的資源得以增加，在校學(xué)生總數(shù)將加增 3000 人。預(yù) 計(jì)新校區(qū)最多可容納 1.6 萬名學(xué)生，所以內(nèi)生增長(zhǎng)潛力較大。