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　　客戶端

　　 12月23日消息，通達(dá)集團(tuán)12月不斷走高，月度漲幅高達(dá)43%，今日再度大漲9%，報(bào)價(jià)0.84港元，最新市值54.43億港元。

　　國(guó)元證券發(fā)表研報(bào)表示，通達(dá)集團(tuán)客戶結(jié)構(gòu)改善，三星、蘋果和vivo訂單有望持續(xù)增加：2019年H1公司客戶收入結(jié)構(gòu)為：小米占比32%，蘋果14%，三星訂單快速增長(zhǎng)至11%，同時(shí)新拓展vivo成為重要客戶。未來(lái)三星將加大在中國(guó)供應(yīng)鏈的采購(gòu)力度、公司在蘋果中的采購(gòu)份額有望持續(xù)提升、新客戶vivo的訂單有望持續(xù)增長(zhǎng)。以上三個(gè)主要客戶的訂單有助于公司收入持續(xù)增長(zhǎng)。

　　5G手機(jī)配件升級(jí)，毛利率有望改善：公司2019年H1毛利下跌13.9%至825.8百萬(wàn)港元，而毛利率為21.1%，其較去年同期減少2.0個(gè)百分點(diǎn)。毛利率下跌主要由于手機(jī)外殼（其為銷售比例中最大的業(yè)務(wù)分類）的毛利率下跌。

　　我們認(rèn)為5G手機(jī)對(duì)中框、背蓋提出更高的性能要求，因而公司的產(chǎn)品有機(jī)會(huì)提升平均單價(jià)和毛利率，尤其是unibody（背蓋+中框）產(chǎn)品具有更高的單價(jià)和毛利率，其在公司產(chǎn)品中的占比有望比較顯著地提升。