在2019年最后的一天半交易日前，今天港股指數(shù)窄幅波動，但是成交量卻不算少，仍然有760億左右。除非是半天交易日這種特別情況，不然700多億就可能是港股之后的最低成交量了，跟之前的500億總算是漲到了另一個級別。

　　成交量級別的上漲主要是港股逐漸增加了一些不同級別的公司，例如今年市值回到近6000億的美團，在港第二上市的阿里等等。更重要的是，這可能只是一個開始，隨著中美關系微妙化，及港股市場對于TMT的認可，相信未來越來越多中概股回歸香港上市，例如根據(jù)報導，現(xiàn)在合資格的就有京東，拼多多，百度，攜程及微博。

　　 　　它們5只加起來的總市值就達1.3萬億港元，接近1/3的騰所以明年的港股氣氛還是值得期待。

　　另外，我也趁機給大家講一下明年的選股方法，先排除概念股，股價漲無非是兩個原因，一是估值提高，二是每股盈利漲，那最好的股票當然是兩者一起漲了。

　　那如何找出這類股票呢？

　　大家可以把K線圖拉成年線來看，之后找出一些連續(xù)兩年也是下跌的股票，2018年下跌的原因大家也知道了，毛衣戰(zhàn)，而正常來說，2018年系統(tǒng)性風險下跌完后，只要基本因素沒問題，盈利持續(xù)增長的，2019年股價也該反彈了。比方說，招商銀行（3968.HK）在去年系統(tǒng)性風險下，股價下跌了4%。因為招商銀行的盈利是持續(xù)增長的，因此這4%可以理解為殺估值。而今年大市回復平靜，股價就在估值修復及兩年盈利增長累積下，漲回48%。一只銀行股，在不是大牛市下能漲這種程度，就是因為去年的特別情況。那明年呢？除非是招商銀行的盈利增速大幅加速或者是估值再進一步重估，不然股價就難再漲那么多了。

　　那好了，有一些股票在2018年被殺了估值，為什么2019年不反彈，繼續(xù)跌？主要是兩個原因，一是2017年時估值漲太多，一年殺估值也不夠，需要殺兩年，二是雖然2018年已殺夠了估值，但是2019年盈利表現(xiàn)卻不理想，投資者擔心前景，不敢給高估值。例子，就好像六福集團（590），呻哺呻哺（520），【福耀玻璃(600660)、股吧】(600660,股吧)（3606）等等。先不討論它們明年的基本因素如何，如果只是從殺估值的角度，殺了兩年，它們的估值已大概反映了大部份短期利淡因素。因此，它們存在了估值被修復的可能性。那最后的一個問題就是盈利前景的擔心明年能不能得出解決了？這個就交由投資者自行分析，或者是留意我們之后的分析的文章。

　　當然，如果大家認為這種低估值逆境反轉的股票需要比較強的研究能力，比較難把握，明年大白馬上也不是沒有機會的。大白馬有三種機會，一種是在合理估值上賺取EPS上漲的錢，不存在超額回報，第二種是尋找能超預期的大白馬，超額回報在于超預期，第三種就是把握大市情緒，等待大市整體下跌時，買進第一或第二類的白馬股，超額回報在于擇時。

　　市場十大成交活躍股

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