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　　招商證券國際發(fā)布報告稱，維持三一國際（00631）“買入”評級，上調(diào)目標價1%至5.47港元。

　　該行稱，上調(diào)公司2019-2021年綜合毛利率0.5-0.7ppt，主要是由于礦車的毛利率水平高于大型港機；上調(diào)公司管理費用以反映研發(fā)開支增加；下調(diào)公司稅費以反映公司獲得高新技術企業(yè)資質(zhì)帶來的費率優(yōu)惠。綜合上述影響，該行稱，上調(diào)公司2019-2021年收入預測5.1%/0.7%/0.2%，維持14.4倍2020年目標價乘數(shù)，另外公司主要產(chǎn)品排產(chǎn)已至2020年3月，增長確定性高。

　　該行認為，三一國際在研發(fā)能力和研發(fā)投入上都遠超寬體車同業(yè)，預計2020-2021年三一國際寬體車收入將達到8 億/12億元人民幣，較之前的預測分別提升33%，也預計三一國際在寬體車市場的長期占有率將在40%左右。

　　該行表示，三一國際與三一集團分別以65%/35%的出資比率成立合營公司三一機械智能。在此時點成立三一機械智能，將有助于提升公司現(xiàn)有產(chǎn)品線的競爭力，同時將為三一集團應對未來更全面的自動化升級浪潮提供技術儲備。公司加大自動化研發(fā)短期將提升研發(fā)成本，但利好公司長期發(fā)展。