耀才證券 植耀輝

　　近期最矚目的投資話題，則肯定要數(shù)到油價去向。OPEC+上周終達成協(xié)議，由5月起減產(chǎn)970萬桶。不過消息對油價刺激作用不大，事實上正如筆者上周分析，石油需求顯著放緩已是不爭事實，而且在缺乏儲油裝置下，將令油公司處于兩難局面。何況還有一個最大變數(shù)，就是始終產(chǎn)油國本身各懷鬼胎，協(xié)議國會否嚴格遵守減產(chǎn)協(xié)議，實在存有頗大疑問。因此，雖然預期油價暫會有一定支持，但要大幅反彈機會不高，油股亦不宜抱太大期望矣。

　　另外，經(jīng)濟受到之打擊自不用說。所以當大家見上周美國新申領(lǐng)失業(yè)救濟金人數(shù)“爆升”至超過660萬人，各地GDP可能出現(xiàn)雙位數(shù)百份比下跌時，亦未見為市場帶來恐慌。當然股市下跌，某程度上已反映相關(guān)因素。只是調(diào)整是否已足夠呢？這亦是筆者近日最常思考的問題。事實上，由公共衛(wèi)生事件所引起之連鎖效應(yīng)非短期內(nèi)可以解決，而且影響亦可能較預期更久。

　　跟大家分享一些例子。糧食供應(yīng)是其中一個大家較關(guān)心的問題，但美國農(nóng)民現(xiàn)時卻要面對一個艱難決定，由于訂單數(shù)目減少，加上缺乏工人收割，令美國農(nóng)民不得不銷毀大量容易腐爛之農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)；同時在收入大減下，更要向政府尋求更多資助。除了農(nóng)產(chǎn)品外，全球奶農(nóng)亦逼于無奈地要“倒奶”。英國每天生產(chǎn)約3，500萬升牛奶，很大部分供應(yīng)予餐廳、啡咖室又或酒店等地方，但如今絕大部分已停業(yè)，不過180萬只乳牛仍源源不絕供應(yīng)原奶，結(jié)果每日便大概有150萬噸牛奶需要傾倒。所以，未來食品價格可能會相當波動，大家亦宜多點關(guān)注。

　　至于整體市況，雖然初步看恒指于24，000點似有支持，但整體投資氣氛仍相當審慎，而且筆者仍較在意企業(yè)盈利表現(xiàn)，事實上，首季“盈警潮”勢難免，只是下一季度能否出現(xiàn)顯著反彈，現(xiàn)階段仍言之尚早，所以現(xiàn)市況切忌“心急”，不妨“再看一會”。

　　股份方面，舜宇（02382）上周公布之出貨量數(shù)字依然不俗，不過股價昨日依然偏軟，相信是中通院發(fā)布之3月份內(nèi)地手機總體出貨量按年下跌23.3%有關(guān)。雖然預期內(nèi)地5G以及行業(yè)前景仍樂觀，但未來出貨量以至毛利率能否維持仍存有相當變數(shù)，所以仍只建議大家耐心待回落至100元以下分段吸納。

　　筆者并未持有相關(guān)股份