瑞信發(fā)布報告稱，預期百威亞太（01876）今年首季業(yè)績環(huán)比將有所改善，但認為行業(yè)可見度仍然較低，預期首季銷售及正?；疎BITDA將同比下降32.7%及46.1%

　　瑞信稱，內(nèi)地市場3月份非貿(mào)易和餐飲渠道均出現(xiàn)按月復蘇跡象，但銷售仍然同比下跌，在防疫嚴格監(jiān)管下，人們的夜生活仍受很大影響，因此預期百威亞太首季亞太西部地區(qū)（主要是內(nèi)地的銷售及正?；疎BITDA將同比下降35.7%及50.6%。韓國地區(qū)方面，該行預計3月份表現(xiàn)將嚴重受到公共衛(wèi)生事件影響，但考慮影響幅度或較內(nèi)地小，預測亞太東部地區(qū)（主要為韓國）的銷售額及EBITDA將跌22.1%及30.9%。

　　瑞信表示，行業(yè)全面恢復將較餐飲業(yè)再慢1至2個月，短期內(nèi)產(chǎn)品升級停滯，不能為集團帶來增長動力，以及估計未來促銷費用將增加，因此對今年余下三季前景持謹慎態(tài)度，預測全年EBITDA將同比下跌19.5%，較市場預期低15%，并將2020至2021年度EBITDA預測下調(diào)23%及10%，以反映銷售及利潤率下降。

　　考慮到主要業(yè)務地區(qū)亞太西部及東部表現(xiàn)短期內(nèi)難以向好，瑞信下調(diào)其目標價由25.5港元降至23港元，相當于企業(yè)價值倍數(shù)約18倍，予“中性”評級。