比亞迪4月28日晚間披露一季報(bào)，一季度凈利潤(rùn)1.13億元，同比下滑84.98%。

　　　　相關(guān)公告：

　　比亞迪2020年第一季度報(bào)告正文

　　相關(guān)報(bào)道：

　　凈利潤(rùn)三連降、新能源車(chē)營(yíng)收降超兩成 比亞迪如何破局？

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，汽車(chē)業(yè)務(wù)的大幅下滑，是比亞迪營(yíng)收下降的主要原因。如今，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡已成常態(tài)，政府補(bǔ)貼對(duì)于凈利潤(rùn)的補(bǔ)充作用只會(huì)越來(lái)越小。比亞迪需要將其在研發(fā)以及其他相關(guān)前瞻業(yè)務(wù)布局的紅利，盡快轉(zhuǎn)化落實(shí)，讓紅利盡快釋放。

　　4月22日，比亞迪在H股正式發(fā)布2019年年度報(bào)告，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1277.39億元，同比下滑1.78%，其中，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為16.14億元，同比下滑41.93%。值得注意的是，這是比亞迪連續(xù)3年凈利潤(rùn)下滑。

　　而在4月13日，比亞迪也發(fā)布了2020年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)元-1.5億元，同比下降79.99%-93.33%。

　　針對(duì)凈利潤(rùn)下滑，比亞迪稱，主要原因是行業(yè)及政策變化以及研發(fā)費(fèi)用上升的影響。2019年比亞迪研發(fā)費(fèi)用為56.29億元，同比增長(zhǎng)12.8%。

　　據(jù)互聯(lián)網(wǎng)記者觀察，年報(bào)顯示，在比亞迪汽車(chē)、手機(jī)部件及組裝、二次充電電池及光伏三大業(yè)務(wù)板塊中，手機(jī)業(yè)務(wù)及電池業(yè)務(wù)營(yíng)收都實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，只有汽車(chē)業(yè)務(wù)受各方面影響出現(xiàn)同比下滑。與此同時(shí)，在非經(jīng)常性損益項(xiàng)目及金額中顯示，其中計(jì)入當(dāng)期政府補(bǔ)助金額就高達(dá)14.84億元。

　　凈利潤(rùn)三連降，新能源汽車(chē)營(yíng)收同比下降23.42%

　　盡管營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)不錯(cuò)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但背后卻是凈利潤(rùn)的三連降。

　　據(jù)互聯(lián)網(wǎng)記者了解，2017年和2018年，比亞迪凈利潤(rùn)分別為40.66億元和27.8億元，同比下滑分別為19.51%和31.63%。2019年，這一降幅擴(kuò)大至41.93%。

　　在凈利潤(rùn)下降的背后，是汽車(chē)業(yè)務(wù)的盛況不再。年報(bào)顯示，汽車(chē)業(yè)務(wù)是比亞迪的主要業(yè)務(wù)板塊，占比高達(dá)49.53%。而汽車(chē)及其相關(guān)業(yè)務(wù)2019年?duì)I收為632.66億元，同比下降16.76%；引以為豪的新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)則營(yíng)收401.45億元，同比下降23.42%。

　　除汽車(chē)業(yè)務(wù)外，其他業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)2019年收入533.8億元，同比增長(zhǎng)26.40%，二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)2019年收入105.06億元，同比增長(zhǎng)17.38%。

　　與營(yíng)收下降同步的，是產(chǎn)銷(xiāo)上的受挫。數(shù)據(jù)顯示，2019年比亞迪累計(jì)銷(xiāo)售新車(chē)為46.14萬(wàn)輛，同比下滑11.39%，其中新能源汽車(chē)銷(xiāo)量22.95萬(wàn)輛，同比下滑7.39%。

　　比亞迪表示，由于2019年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼大幅退坡及部分地區(qū)提前切換“國(guó)六”排放標(biāo)準(zhǔn)，致使汽車(chē)行業(yè)首次出現(xiàn)產(chǎn)量及銷(xiāo)量均同比下降的情況，比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量亦出現(xiàn)下滑。

　　政府補(bǔ)貼占凈利潤(rùn)超90%，成凈利救命稻草

　　更值得注意的是，2019年16.14億元的凈利潤(rùn)中，政府補(bǔ)貼金額高達(dá)14.84億元，補(bǔ)貼占比高達(dá)91.95%。

　　政府補(bǔ)貼已經(jīng)數(shù)次成為比亞迪凈利潤(rùn)的主要來(lái)源。2018年收到計(jì)入當(dāng)期政府補(bǔ)助金額為20.73億元，2017年為12.76億元，2016年為7.11億元。

　　盡管在新能源汽車(chē)補(bǔ)貼的審核機(jī)制下，補(bǔ)貼的發(fā)放有一定的延后，但新能源汽車(chē)補(bǔ)貼大幅退坡已成定局。與此同時(shí)，補(bǔ)貼對(duì)于新能源續(xù)航里程的要求也進(jìn)一步提升。因此，如何提升新車(chē)品質(zhì)和新車(chē)?yán)麧?rùn)，考驗(yàn)著企業(yè)的整體能力。

　　此前，比亞迪曾表示，公司將通過(guò)成本控制及品牌溢價(jià)等方式，抵減補(bǔ)貼退坡對(duì)盈利帶來(lái)的影響。單就目前的凈利潤(rùn)占比來(lái)看，補(bǔ)貼依賴的問(wèn)題并非短時(shí)間能夠解決。

　　比亞迪方面在接受互聯(lián)網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，終端補(bǔ)貼減少，迫使通過(guò)整合產(chǎn)能利用、優(yōu)化成本和規(guī)?；?jīng)營(yíng)、加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)和拓寬銷(xiāo)售渠道等方式應(yīng)對(duì)。比亞迪已經(jīng)做好這個(gè)預(yù)期和應(yīng)對(duì)補(bǔ)貼退坡的準(zhǔn)備。未來(lái)，通過(guò)新能源汽車(chē)商業(yè)推廣規(guī)模以及技術(shù)創(chuàng)新把成本降低，與政策補(bǔ)貼退坡相抵消。此外，比亞迪會(huì)有更多更新的產(chǎn)品推出來(lái)，給消費(fèi)者提供更強(qiáng)的性能、更超值的產(chǎn)品，加強(qiáng)用戶體驗(yàn)服務(wù)和新能源生態(tài)圈的打造。

　　一季度凈利潤(rùn)同比驟降最高93%，持續(xù)加碼新能源

　　事實(shí)上，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)考驗(yàn)仍在加劇。

　　在此前比亞迪公布的2020年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中顯示，受行業(yè)下行和疫情等相關(guān)因素的影響，公司凈利潤(rùn)僅為5000萬(wàn)元-1.5億元，同比驟降79.99%-93.33%。

　　這一數(shù)字足以展現(xiàn)2020年的壓力與危機(jī)。但比亞迪董事長(zhǎng)王傳福在年報(bào)中表示，2020年，集團(tuán)在汽車(chē)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒓哟蠹夹g(shù)研發(fā)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)的投入，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)產(chǎn)品的迭代以及創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用，有望為比亞迪帶來(lái)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)。

　　在比亞迪看來(lái)，新能源技術(shù)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈依舊是其戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵所在。

　　年報(bào)顯示，公司2019年研發(fā)費(fèi)用56.29億元，同比增長(zhǎng)12.83%，研發(fā)費(fèi)用占比營(yíng)收的4.6%左右。

　　3月29日，比亞迪正式發(fā)布刀片電池，在動(dòng)力電池安全性及能量密度上取得了雙向的技術(shù)突破。而就在年報(bào)發(fā)布后不久，比亞迪在4月22日中信證券電話會(huì)議上表示，2020、2021年新車(chē)型產(chǎn)品將全部裝載刀片電池。

　　基于對(duì)比亞迪電池技術(shù)以及產(chǎn)品的判斷，華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為，隨著2020款新車(chē)型推出，以及6月全新漢BEV和PHEV上市，我們預(yù)計(jì)下半年銷(xiāo)量將繼續(xù)爬升。隨著補(bǔ)貼退坡緩和以及補(bǔ)貼延長(zhǎng)，2020-2022年無(wú)論產(chǎn)業(yè)鏈盈利還是車(chē)型終端售價(jià)都有望好于此前預(yù)期，公司利潤(rùn)率也有望回歸修復(fù)通道。

　　當(dāng)然，無(wú)論是補(bǔ)貼退坡還是市場(chǎng)升級(jí)，都是在倒逼企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和轉(zhuǎn)型。上述業(yè)內(nèi)人士向互聯(lián)網(wǎng)記者坦言，正是因?yàn)楸葋喌弦恢眻?jiān)定技術(shù)路線，所以盡管在其利潤(rùn)下降、甚至目前補(bǔ)貼占據(jù)利潤(rùn)大頭的情況下，機(jī)構(gòu)和行業(yè)內(nèi)都對(duì)比亞迪普遍看好?！氨葋喌显陔姵睾拖嚓P(guān)產(chǎn)品上的技術(shù)研發(fā)，將在不久的未來(lái)帶來(lái)更大的回報(bào)?！?來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng))

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