進(jìn)入2020年以來，港股私有化的步伐明顯加快不少，提出私有化計劃的企業(yè)接二連三。

　　金茂酒店6月8日早上發(fā)布公告稱，公司將于2020年6月8日(星期一)上午九時起在聯(lián)交所短暫停牌，以待刊發(fā)一項根據(jù)香港收購及合并守則下，構(gòu)成金茂酒店及金茂(中國)酒店投資管理有限公司內(nèi)幕消息的公告。不過，據(jù)知情人士爆料稱，停牌的原因是欲將公司私有化。

　　而在上周，凱普松國際、越南制造加工和華電福新已經(jīng)發(fā)布公告擬發(fā)起私有化，此外，今年還有多家港股上市公司陸續(xù)發(fā)布了私有化計劃，仿佛港股私有化已經(jīng)成為浪潮。

　　在私有化要約過程中，由于要約方通常的出價會遠(yuǎn)高于現(xiàn)價(一般會溢價30%-40%)，所以在私有化消息出來后，股價通常會有一個較大的漲幅波動，而短期內(nèi)有如此巨大的回報，如果能夠押對寶，估計也將是一番非?？捎^的收益。

　　不過，這些寶真的有那么好抓嗎？下面，可以跟隨小編一起看看如何識別出來那些股票具有私有化的特征，以及，如何將他們從茫茫股海中挖出來。

　　私有化原因及、特征

　　首先，為什么歷經(jīng)千辛萬苦，好不容易上市成功的公司會主動選擇私有化退市呢？其中的原因千差萬別，但簡單的歸納起來，大概主要有以下幾種：

　　1)估值低、流動性差，難以滿足融資需求：私營(民營)企業(yè)，控股股東覺得太便宜了，而股票由于各種因素，遲遲無法反應(yīng)真實價值，流動性太差，無法套現(xiàn)，干脆一私了之。例如匹克；或者低估值使得公司喪失了融資功能，無法給公司帶來進(jìn)一步的發(fā)展。

　　2)控股方計劃換地上市，從而獲得更大的認(rèn)可，提升公司的估值。

　　3)資產(chǎn)重整以及資產(chǎn)整合需要，可能短期內(nèi)不再上市。例如百麗國際當(dāng)年的私有化，然后拿出一部分資產(chǎn)重新上市，現(xiàn)在的滔博，幾乎就收回了當(dāng)初的私有化成本；私有化一方賺的盆滿缽滿。

　　4)國有性質(zhì)企業(yè)，通常主要是資產(chǎn)整合的需要。

　　5)同行業(yè)內(nèi)或者關(guān)聯(lián)行業(yè)之間的兼并或并購，以及產(chǎn)業(yè)投資基金主導(dǎo)的并購需要。當(dāng)然，在特定的私有化交易中，交易各方可能是綜合考慮各類因素而發(fā)起交易。

　　另外，還有另一種比較特殊的私有化，即非控股股東的第三方的要約收購，這種一般都是先跟大股東及重要股東談好條件，然后再來私有化(不然大股東反對票，啥都白干，一廂情愿)。

　　此外，該等港股上市公司普遍存在以下特征：

　　1、從持股比例而言，第一大股東通常持股比例較高，平均持股比例接近50%，更有甚者達(dá)到近75%。因此對于持股比例較高的大股東而言，其對私有化資金的需求量較低，降低了其私有化的資金融資難度；

　　2、從行業(yè)來看，以傳統(tǒng)行業(yè)為主，但亦有少量半導(dǎo)體、醫(yī)療等新興行業(yè)，且國企在近兩年私有化退市所占的比重愈來愈大；

　　3、私有化從發(fā)布公告到完成退市的時間通常在3個月至6個月左右，以上案例中耗時最長的漢能薄膜發(fā)電也僅用了7個多月，因此就時間成本而言，私有化本身所需的時間不長，如安排得當(dāng)，對上市公司私有化退市后的其他安排影響不大；

　　4、通常較與上市公司發(fā)布退市公告時的股價相比，要約人提出的要約價溢價率在30%左右；鑒于要約時股票價格可能已經(jīng)跌至低位，相比較回歸A股后的期望值來看，私有化算是比較劃算的買賣；

　　5、從發(fā)布退市公告時的凈利潤來看，大部分?jǐn)M私有化公司的財務(wù)狀況基本面較好，具備在A股上市的基本條件；

　　根據(jù)以上分析不難看出，大股東控股比例較高的、公司市值被低估的和以具有國資背景為代表的港股上市公司往往具有較大的內(nèi)在動力進(jìn)行私有化，而具備上述特征的港股上市公司也正是私有化的合適標(biāo)的。

　　2020年港股已公布私有化標(biāo)的

　　經(jīng)過富途資訊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年迄今為止，港股市場選擇主動私有化的公司數(shù)量已達(dá)28家，談及近兩年港股私有化現(xiàn)象頻繁的原因，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要原因在于今年港股估值過低。

　　　　通過上述內(nèi)容，不難發(fā)現(xiàn)，這些已經(jīng)私有化的公司，想要從里面抓住一些投資機(jī)會還是有些困難，雖然有不少個股帶來豐厚的超額收益，但是也可以看到，失敗的案例是存在的。

　　這個過程除了要猜對哪些公司要私有化，在宣布私有化之前還要經(jīng)過長時間的等待，假如期間存在一些變故，最后宣布私有化失敗，那這就將是竹籃打水一場空。

　　所以，投資有風(fēng)險，入市需學(xué)習(xí)，如果想埋伏私有化標(biāo)的個股取得超額收益，那么前提一定需要對私有化有充分的了解和認(rèn)知，玩自己看得懂的牌、勝率比較大的牌，已經(jīng)足夠。

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