在過(guò)去幾年，港股市場(chǎng)中的民營(yíng)教育板塊可謂是被投資者熱捧的明星板塊，其中也涌現(xiàn)出了不少的牛股，不時(shí)也有內(nèi)地民營(yíng)教育企業(yè)赴港上市。

　　6月15日，東軟教育（東軟教育科技有限公司）的上市資料被港交所披露。東軟教育作為較早在國(guó)內(nèi)開(kāi)展IT高等教育的民辦高等教育機(jī)構(gòu)，具有較好的知名度。

　　作為熱門(mén)板塊中的新股，東軟教育能否成為下一只熱門(mén)潛力股？

　　去年凈利潤(rùn)為1.75億元

　　資料顯示，東軟教育是一家民辦IT高等教育服務(wù)提供者，專(zhuān)注于培養(yǎng)IT專(zhuān)業(yè)人才，以滿(mǎn)足中國(guó)軟件(600536,股吧)和IT服務(wù)行業(yè)對(duì)人才快速增長(zhǎng)的需求。

　　東軟教育的歷史可以追溯到2000年，當(dāng)時(shí)公司成立了大連東方信息技術(shù)研修學(xué)院（大連東軟信息技術(shù)職業(yè)學(xué)院的前身），之后又成立了成都東軟學(xué)院和廣東東軟學(xué)院的前身。

　　目前東軟教育建立了以全日制學(xué)歷高等教育服務(wù)為基本業(yè)務(wù)，以繼續(xù)教育服務(wù)及教育資源與數(shù)字工場(chǎng)為兩大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的教育服務(wù)生態(tài)體系。2019至2020學(xué)年，報(bào)讀東軟教育全日制學(xué)歷高等教育課程的學(xué)生人數(shù)達(dá)36066人，其中約16053人報(bào)讀了IT專(zhuān)業(yè)。

　　圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

　　在過(guò)去三年（2017年至2019年），東軟教育收入和利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，收入分別為7.31億元、8.53億元及9.58億元，年內(nèi)利潤(rùn)分別為1.43億元、1.64億元及1.75億元。

　　《(博客,微博)》記者注意到，學(xué)費(fèi)水平是影響東軟教育盈利能力的因素之一。如東軟教育將廣東東軟學(xué)院本科入學(xué)新生的學(xué)費(fèi)從2016至2017學(xué)年的1.8萬(wàn)元至2萬(wàn)元提高到了最新學(xué)年的2.4萬(wàn)元至3萬(wàn)元。此外，公司還表示，為進(jìn)一步提高盈利能力，東軟教育計(jì)劃提高學(xué)費(fèi)水平，同時(shí)招募更多本科學(xué)生。

　　上市資料顯示，東軟教育控股股東為劉積仁，他現(xiàn)時(shí)還擔(dān)任東軟教育董事長(zhǎng)，也是【東軟集團(tuán)(600718)、股吧】(600718,股吧)董事長(zhǎng)兼行政總裁。東軟集團(tuán)1996年在上海證券交易所上市。

　　此次東軟教育擬在港股上市，將募資用于升級(jí)現(xiàn)有學(xué)校設(shè)施、擴(kuò)建校園以及償還銀行借貸。

　　教育板塊牛股頻出

　　記者注意到，在過(guò)去幾年，港股市場(chǎng)的民營(yíng)教育板塊一直被市場(chǎng)追捧。

　　光大證券(601788,股吧)此前在研報(bào)中指出：“港股教育板塊平均估值為2019年的23倍PE，除了中教控股最高達(dá)到40倍PE之外，其余公司基本在15倍至20倍之間。經(jīng)過(guò)半年時(shí)間的上漲，目前港股高教板塊的估值與我們測(cè)算的15倍至20倍的底部估值基本持平。此外港股大部分上市高校與我們所假設(shè)的成熟學(xué)校存在一定區(qū)別，即擁有一定的內(nèi)生增長(zhǎng)空間、在手現(xiàn)金充裕、擁有外延的可能性。綜合考慮上述兩點(diǎn)因素，我們認(rèn)為高教行業(yè)整體估值被低估，存在價(jià)值洼地，行業(yè)合理估值應(yīng)為2020年的20倍PE以上?！?/p>

　　事實(shí)上，從今年來(lái)看，港股教育股也出現(xiàn)了多只表現(xiàn)優(yōu)異的個(gè)股，如希望教育、新東方在線(xiàn)今年來(lái)分別大漲了90.37%和65.32%。

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　　富途證券投研團(tuán)隊(duì)也對(duì)記者表示，由于學(xué)費(fèi)定價(jià)具有抗通脹性，而提前收費(fèi)、滯后交付服務(wù)的商業(yè)模式也保證了充足的現(xiàn)金流。教育行業(yè)具有明顯優(yōu)勢(shì)，經(jīng)常出現(xiàn)牛股，而且在2016~2018年的港股市場(chǎng)更是走出了板塊的集體行情：中教控股最高漲幅超過(guò)160%；新高教最高漲幅超過(guò)200%；睿見(jiàn)教育、楓葉教育最高漲幅更是超過(guò)300%。

　　考慮到中國(guó)家長(zhǎng)一直重視子女的教育，各類(lèi)民辦教育在一定程度上彌補(bǔ)了公立教育資源分布的不平衡。隨著民辦學(xué)校教育質(zhì)量獲得認(rèn)可，民辦高等教育更是憑借實(shí)用的技能、企業(yè)的長(zhǎng)期合作擁有優(yōu)秀的就業(yè)率，對(duì)家長(zhǎng)和學(xué)生具有很強(qiáng)的吸引力。

　　因此，隨著國(guó)內(nèi)民辦教育政策的向好，東軟教育憑借與東軟集團(tuán)的深厚淵源以及與惠普、IBM等優(yōu)秀企業(yè)的合作關(guān)系，有望成為港股教育板塊新的熱點(diǎn)。

　　每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 何劍嶺

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