瑞銀目前將國藥控股（01099）目標價由38港元下調至35港元，評級維持“買入”。

　　瑞銀發(fā)表研究報告表示，上半年國藥零售及醫(yī)療儀器分銷板塊增長趨勢穩(wěn)固。不過，公司聲稱上半年約10%收入來自藥品集中采購（GPO），而其在GPO產(chǎn)品分銷的市場占有率在60%至70%之間，但公司并未披露對毛利率的影響。公司希望依靠經(jīng)營結構升級促進毛利率的提升。由于上半年受公共衛(wèi)生事件影響，瑞銀認為需要一到兩個季度就可以估算出GPO對公司的實際影響。

　　目前瑞銀下調國藥盈利預測，以反映公共衛(wèi)生的影響及毛利率收縮的假設，其中今明兩年每股盈測分別下降7%，2022年則降5%。股份目標價由38港元下調至35港元，評級維持“買入”。