瑞信：阿里巴巴目標(biāo)價(jià)升至364港元 維持跑贏大市評(píng)級(jí)
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作者：佚名
摘要： 瑞信發(fā)表研究報(bào)告，稱阿里巴巴（09988）2021財(cái)年第二季收入按年增30%，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）除息稅及攤銷前盈利（EBITA）增28%，表現(xiàn)符合預(yù)期。
瑞信發(fā)表研究報(bào)告，稱阿里巴巴（09988）2021財(cái)年第二季收入按年增30%，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）除息稅及攤銷前盈利（EBITA）增28%，表現(xiàn)符合預(yù)期。
報(bào)告指出，業(yè)績(jī)有多項(xiàng)正面表現(xiàn)，其核心電子商務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，按年增20%，當(dāng)中天貓GMV增20%，淘寶則有高雙位數(shù)字（17至19%）增長(zhǎng)；其他非市場(chǎng)業(yè)務(wù)的虧損收窄；本地服務(wù)增長(zhǎng)加快至29%；以及管理層對(duì)雙11銷售樂(lè)觀。
至于市場(chǎng)憂慮方面，EBITA利潤(rùn)率遜市場(chǎng)預(yù)期，但該行認(rèn)為，阿里在首次擴(kuò)展雙11活動(dòng)前進(jìn)行推廣投資是可以理解。另外，由于衛(wèi)生事件令新店開業(yè)速度放緩，新零售及直營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩至 44%。
該行認(rèn)為，集團(tuán)GMV增長(zhǎng)穩(wěn)健、傭金率穩(wěn)定，而餓了么增長(zhǎng)加快有助減低投資者對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的憂慮。該行預(yù)期集團(tuán)今季表現(xiàn)強(qiáng)勁、毛利持續(xù)改善、收購(gòu)高鑫零售（06808）帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，以及近期應(yīng)用程序升級(jí)，均為重估催化劑。將阿里巴巴（09988）目標(biāo)價(jià)由354元調(diào)高至364元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。
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