11月5日，阿里巴巴發(fā)布2021年第二財(cái)季(即2020年三季度)財(cái)報(bào)。截至2020年9月，阿里巴巴錄得營收1550.59億元，略高于市場預(yù)期的1547.37億元，較去年同期增長30.3%。當(dāng)季凈利潤同比下降63%，降至265.24億元。

　　對于凈利潤的同比減少，阿里巴巴的解釋是去年同期取得螞蟻集團(tuán)33%股分時(shí)確認(rèn)的一次性重大收益，而今年同期又給螞蟻發(fā)放了160億元的一次性股權(quán)激勵，所以一來一回“落差”明顯。若剔除一次性收益、股權(quán)激勵費(fèi)用及其他若干項(xiàng)目，2020年三季度的非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(non-GAAP)為人民幣470.88億元，相較2019年同期的人民幣327.50億元增長44%，符合預(yù)期。

　　　　▲ 來源：阿里巴巴財(cái)報(bào)

　　分業(yè)務(wù)來看，三季度阿里巴巴的核心商業(yè)業(yè)務(wù)營收為1309.22億元，占總營收的84%，較去年同期增長29%，但增速放緩，且環(huán)比較上一季度1333.18億元略有下跌。同時(shí)三季度阿里巴巴的“中國零售市場移動月活用戶”，也就是淘寶天貓App為主的用戶數(shù)為8.81億，低于市場預(yù)估的8.99億。這幾個(gè)數(shù)據(jù)給整體很穩(wěn)的財(cái)報(bào)增加幾分陰影。

　　在財(cái)報(bào)中，阿里巴巴將核心商業(yè)分為中國零售、中國批發(fā)、跨境零售、菜鳥物流、本地生活等部分。數(shù)據(jù)顯示，三季度核心商業(yè)的增速同比放緩，主要來自最核心的淘寶天貓所構(gòu)成的中國零售商業(yè)部分。該項(xiàng)業(yè)務(wù)本季度營收為954.7億，占季度總營收的五分之三，但是同比增速明顯放緩，環(huán)比甚至下降5.8%。相對應(yīng)的，其他部分均呈增長態(tài)勢，尤其是菜鳥物流和本地生活增速較為明顯，分別同比增長73%和29%。

　　而云計(jì)算方面，受互聯(lián)網(wǎng)、金融和零售行業(yè)客戶需求的推動，三季度營收為149億，同比大增60%。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日，約60%的A股上市公司是阿里云的客戶，他們在今年9月的平均支出同比增長了45%。在發(fā)布財(cái)報(bào)后的電話會議上，阿里巴巴CFO武衛(wèi)再次強(qiáng)調(diào)了云計(jì)算盈利的預(yù)期。她表示，云計(jì)算業(yè)務(wù)接近達(dá)到盈利，目前虧損額是在1.5億元，預(yù)計(jì)在兩個(gè)季度以內(nèi)可以轉(zhuǎn)正實(shí)現(xiàn)盈利。

　　同時(shí)，得益于阿里巴巴將今年異軍突起的自研游戲線上業(yè)務(wù)由創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他部分劃入數(shù)字媒體及娛樂部分(即阿里大文娛所在版塊)，本季度后者營收達(dá)到80.66億，同比有所增長，一向受優(yōu)酷拖累的虧損情況也明顯收窄。

　　武衛(wèi)在電話會議中表示，淘寶天貓之外的非核心業(yè)務(wù)，包括新零售、菜鳥、進(jìn)口的業(yè)務(wù)等，其整體虧損從去年同期的71億到目前的50億，額度不斷收窄。此外，阿里巴巴的新興業(yè)務(wù)，包括數(shù)字媒體和娛樂等，同樣也看到了虧損的大幅收窄，從去年同期的65億下降到目前的47億。其背后的原因一方面是因?yàn)檫_(dá)到了規(guī)模效應(yīng)，另一方面則是因?yàn)樘岣吡诉\(yùn)營的效率。

　　　　▲ 阿里巴巴業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，圖源財(cái)報(bào)

　　這就呈現(xiàn)出一種新的“格局”，不再是以往靠核心電商不停增長和賺錢，而其他業(yè)務(wù)處在不?！疤濆X”換增長的階段，業(yè)務(wù)龐雜的阿里巴巴即將進(jìn)入一個(gè)“許多條腿走路”的新階段。

　　在這個(gè)變化背后，阿里巴巴在對以淘寶、天貓為核心的電商戰(zhàn)略進(jìn)行著逐步調(diào)整。

　　在面對拼多多的追趕中，用戶數(shù)量一直是外界關(guān)注的焦點(diǎn)，甚至市場上許多數(shù)據(jù)預(yù)測認(rèn)為拼多多未來一年內(nèi)就會在月活方面趕上淘系電商。在這樣的背景下，近期的財(cái)報(bào)以及阿里巴巴在淘系電商的一系列動作都顯示出另一種趨勢，其對電商業(yè)務(wù)增長的考量不再聚焦于單純的用戶數(shù)據(jù)增長上，而是轉(zhuǎn)而更多關(guān)注讓用戶在平臺上停留更久，并進(jìn)一步提高消費(fèi)轉(zhuǎn)化率。

　　在財(cái)報(bào)中相比于DAU、MAU等用戶數(shù)據(jù)，阿里巴巴又開始強(qiáng)調(diào)起此前許久不曾出現(xiàn)的成交總額(GMV)等信息，比如這次財(cái)報(bào)提供了天貓和淘寶各自的GMV增速，并且較以往的口徑更加“窄”，是剔除了未支付訂單的增速；比如此前對于淘寶直播，更多只是提供增速而沒有具體數(shù)據(jù)，但這次財(cái)報(bào)中披露，在2019年9月到2020年9月期間，淘寶直播GMV超過3500億。

　　這些財(cái)報(bào)調(diào)整也可以對照淘系近期的一系列舉動。其中最重要的一個(gè)調(diào)整是手機(jī)淘寶的首頁改版。這也是出于增加用戶停留時(shí)長進(jìn)而提高轉(zhuǎn)化率的考量。據(jù)品玩了解，手淘改版后，用戶在app上的平均花費(fèi)時(shí)長有立竿見影的改善，提高了20%。

　　除了這些應(yīng)用和平臺內(nèi)部的調(diào)整之外，阿里巴巴于今年3月推出了重新定位的淘寶特價(jià)版，力圖吸引更多的價(jià)格敏感型用戶，財(cái)報(bào)也特意公布了淘寶特價(jià)版的用戶數(shù)據(jù)，今年9月份，淘寶特價(jià)版MAU突破了7000萬。不過，這個(gè)數(shù)據(jù)代表的也并非完全是新增用戶上的成績。把它和天貓一直在強(qiáng)調(diào)的新品牌拓展上的成績放在一起似乎更加合適。因?yàn)閮烧叨际前⒗锇桶驮趯τ脩糇龈?xì)化的定位，并給不同的細(xì)分需求提供對應(yīng)的商品和服務(wù)。

　　阿里巴巴董事局主席、CEO張勇也表示，淘寶在網(wǎng)民群體中的覆蓋率非常高，所以說二者用戶之間完全沒有任何重疊是不太可能的。但即使有重合，從兩個(gè)平臺整體來看平均消費(fèi)也是有所增加的，一方面是淘寶特價(jià)版吸引了新的消費(fèi)者，另一方面則是用戶在二者上的消費(fèi)頻率增加。

　　整體來看，未來阿里巴巴期待的是云計(jì)算等業(yè)務(wù)分擔(dān)公司整體業(yè)績壓力，所以核心電商業(yè)務(wù)似乎不再那么“核心”。但這并不意味著淘寶天貓業(yè)務(wù)能夠得到喘息機(jī)會，它們進(jìn)入的是一個(gè)更加考驗(yàn)精細(xì)運(yùn)營能力、交易效率、供應(yīng)鏈和物流等配套設(shè)施升級的新階段。此次財(cái)報(bào)顯示，核心商業(yè)的利潤率為35%，去年同期則為38%，這種下滑也一定程度證明了這將是一個(gè)更難的階段。

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