西部證券報(bào)告稱，龍光集團(tuán)（03380）銷售目標(biāo)提前完成，信用改善超預(yù)期，重申“買入”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告稱，公司受益于其區(qū)域聚集的城市深耕戰(zhàn)略，銷售持續(xù)增長(zhǎng)，提前完成全年目標(biāo)。2020年11月單月實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額117億元，同比增長(zhǎng)82.6%，權(quán)益實(shí)現(xiàn)銷售面積67.4萬(wàn)平。公司1-11月累計(jì)實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額1086.8億元，同比增長(zhǎng)34.5%，完成全年權(quán)益銷售額目標(biāo)1100億元的99%。

　　此外，公司12月7日成功發(fā)行3億美元到期優(yōu)先票據(jù)，票面年利率為4.85%，期限為6年，發(fā)行獲得了接近12倍的超額認(rèn)購(gòu)，發(fā)行大獲成功。票據(jù)發(fā)行使集團(tuán)融資成本下降，有助于公司債務(wù)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，也體現(xiàn)了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

　　2020上半年公司持續(xù)聚集在一、二線城市的土地市場(chǎng)，公司更新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入約60億元，同比增長(zhǎng)22.4%，營(yíng)收占比首次超過(guò)20%。城市新更新業(yè)務(wù)目前布局11個(gè)城市，上半年新增貨值680億元，總貨值超過(guò)人民幣4500億元，成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎。城市更新業(yè)務(wù)目前占集團(tuán)土儲(chǔ)近一半，且94%在大灣區(qū)，貨值大且價(jià)值高，具有顯著先發(fā)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。其中，可自主改造的區(qū)域內(nèi)擁有城市更新新項(xiàng)目可售價(jià)值約為人民幣2903億元，項(xiàng)目孵化周期較短，銷售和業(yè)績(jī)能見(jiàn)度高。

　　西部證券預(yù)計(jì)，公司2020-2022年EPS分別為2.37元、2.93元、3.56元?？紤]到公司銷售及業(yè)績(jī)彈性大、城市更新業(yè)務(wù)已成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎、信用改善超預(yù)期，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)維持18.6元。