今日(1月14日)港股走勢強勁，恒生指數(shù)大幅高開之后，維持高位震蕩整固，尾盤加速拉升，截至收盤，恒指上漲0.93%，收報28496.86點。另外，值得關(guān)注的是，南向資金今日凈買入超146億港元。

　　一、讀研報·市場

　　　　國都證券：恒指下挫的空間不大

　　國都證券指出，恒指下挫的空間不大，料短期震蕩后繼續(xù)向上。投資者或?qū)①Y金從新能源、光伏和消費等熱門板塊轉(zhuǎn)向券商、銀行和新經(jīng)濟股，投資者可關(guān)注阿里騰訊。

　　艾德證券：料日內(nèi)恒指大概率高位震蕩

　　艾德證券分析，料日內(nèi)恒指高位震蕩，核心的影響因素來自市場對于美國更大規(guī)模財政刺激的預期，這將帶動風險資產(chǎn)價格的上漲。但同時也應該注意到，市場對于該財政刺激法案已經(jīng)有充分的預期，在正式公布之前預計市場將趨于謹慎，因此日內(nèi)港股不會出現(xiàn)較大幅度的上漲，大概率高位震蕩。

　　第一上海金融：恒指仍將朝著29174點來進發(fā)

　　第一上海金融表示，目前，資金流動性保持充裕壯旺，加上市場繼續(xù)以輪動狀態(tài)來運行，相信都是有利于港股延續(xù)穩(wěn)好的格局發(fā)展，估計恒指仍將朝著29174點來進發(fā)，而初部支撐位已可以上移至27800點?？傮w仍處于板塊輪動的運行狀態(tài)，有利市場人氣保溫以及后續(xù)的進一步激發(fā)。

　　網(wǎng)信證券：港股估值優(yōu)勢備受資金關(guān)注

　　網(wǎng)信證券指出，2020年在A股躺賺的基金經(jīng)理，倉位開始南移。港股估值優(yōu)勢備受資金關(guān)注，機構(gòu)普遍認為港股在今年或有機會，A股上漲2年多數(shù)估值已不便宜，當前恒生AH溢價指數(shù)仍在高位，對國內(nèi)資金極有吸引力。

　　二、讀研報·行業(yè)動向

　　國信證券：疫情或影響短期復蘇節(jié)奏 關(guān)注業(yè)績確定性機會

　　國信證券分析，短期海外疫情加劇，國內(nèi)疫情散發(fā)但控制良好，行業(yè)復蘇態(tài)勢不變，僅季度性表現(xiàn)難免波動，各子賽道分化。2020Q4以來，免稅、招錄、餐飲等板塊預計延續(xù)強勁表現(xiàn)，酒店、演藝、景區(qū)、出境游則相對承壓。市場繼續(xù)關(guān)注龍頭阿爾法同時，短期預計對 2020年報表現(xiàn)和 2021Q1 經(jīng)營確定性更為重視。

　　東興證券：OTA催化乘用車消費大變革

　　東興證券表示，OTA將催化乘用車消費領(lǐng)域的大變革。在各種OTA逐漸滲透的過程中，乘用車品牌格局或?qū)⑾磁?。我們看好特斯拉等努力實現(xiàn)全棧研發(fā)、縱向一體化程度較高的車企。這些車企OTA涉及的范圍更廣、更深，實施OTA的速度也將更快，從而使產(chǎn)品能夠在售后長時間保持較高的競爭力。

　　華創(chuàng)證券：強者愈強 造紙龍頭投資黃金期到來

　　華創(chuàng)證券表示，強者愈強，造紙龍頭投資黃金期到來。我們著重提示造紙龍頭企業(yè)太陽紙業(yè)的投資機會，2021年全年維度看廢紙緊缺確定性較高，國廢價格和成品紙價格均有望迎來上漲，同時廢紙緊張對于木漿需求有激發(fā)作用。廢紙價格上漲帶動產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行。2020年底-2021年太陽紙業(yè)預期將迎來集中投產(chǎn)時間窗口期，本部45萬噸文化紙，老撾80萬噸箱板紙，廣西文化紙項目一期集中投產(chǎn)，公司有望實現(xiàn)量價齊升。

　　國信證券：集中度提升 低估值龍頭價值凸顯

　　國信證券指出，集中度提升，低估值龍頭價值凸顯。低估值央企訂單體量大且增長穩(wěn)健，前三季度新簽訂單平均增速達18%。隨著行業(yè)整合及落后產(chǎn)能出清，龍頭市占率快速提升，八大央企新簽訂單市占率從2015年的27%提高到了當前的37%。上市公司在手訂單為歷史最高水平，訂單收入保障比達到近4倍。隨著逆周期調(diào)控政策落實，訂單有望加快落地，業(yè)績確定性強，估值修復空間大。

　　三、讀研報·大行評級

　　大摩：重申騰訊(0700.HK)增持評級 目標價650港元

　　摩根士丹利發(fā)表報告表示，確信騰訊(0700.HK)基本面牢固，具多元化的業(yè)務，料網(wǎng)游和廣告業(yè)務未來將提供催化劑，重申對騰訊增持評級及目標價650港元，料其在行業(yè)上所面臨監(jiān)管風險相對較少。

　　該行指，騰訊對旗下游戲業(yè)務持建設(shè)性看法，當中國的其他游戲開發(fā)商表明向高質(zhì)量游戲發(fā)展之時，騰訊已觀察內(nèi)地游戲在海外潛力，開發(fā)人員以及來自移動平臺和控制臺平臺的融合趨勢，并在網(wǎng)游《原神》 (Genshin Impact)中取得成功，這對內(nèi)地相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是個好兆頭，并且符合騰訊的戰(zhàn)略。

　　富瑞：首予京東健康(6618.HK)買入評級 目標價184港元

　　富瑞發(fā)表研究報告指，京東健康(6618.HK)在醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)以及消費等中國增長最快的行業(yè)進行了綜合布局，同時還涉足線上醫(yī)療和藥店，更重要的是，公司已經(jīng)盈利且未來市占率有望進一步擴大。該行首予其買入評級，目標價184港元。

　　里昂：首予泡泡瑪特(09992)“跑贏大市”評級 目標價84.4港元

　　里昂發(fā)布研究報告，首予泡泡瑪特(09992)“跑贏大市”評級，目標價84.4港元。報告中稱，泡泡瑪特屬最大的流行玩具品牌并蓬勃發(fā)展，并在內(nèi)地針對年輕的成年消費者，生產(chǎn)批量玩具，引領(lǐng)流行玩具市場發(fā)展，截至2019年，在內(nèi)地的份額有8.5%。

　　該行表示，在迅速擴展的市場中的領(lǐng)先地位，加上發(fā)展能力和經(jīng)營高質(zhì)量的IP、廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，及其忠實的粉絲群，預測泡泡瑪特2020-22年3年間銷售及核心凈利潤的年復合增長分別均為62%。

　　美銀證券：重申聯(lián)想集團(00992)“買入”評級 目標價調(diào)高72.6%至10.7港元

　　美銀證券發(fā)表研究報告，上調(diào)聯(lián)想集團(00992)盈利預測，將目標價由6.2港元調(diào)高72.6%至10.7港元，重申“買入”評級，估計公司盈利增長較快，以及可自CDR獲得估值溢價。

　　報告中稱，聯(lián)想集團(00992)擬發(fā)中國存托憑證(CDR)在上交所科創(chuàng)板上市，涉及新股占擴大后股份總數(shù)不超過10%，該行估計在科創(chuàng)板上市將帶動公司市盈率，因為現(xiàn)時其市盈率僅13倍，而科創(chuàng)50指數(shù)2021年預測市盈率約65倍。募資所得將用于研發(fā)及新業(yè)務，以加強品牌地位及長遠競爭優(yōu)勢，而公司的全球布局也是其主要競爭優(yōu)勢。

　　匯豐研究：對楓葉教育(01317)長期發(fā)展及前景保持樂觀 評級“買入”

　　匯豐研究發(fā)布研究報告，將楓葉教育(01317)目標價由3.2港元下調(diào)6.3%至3港元，考慮到目標價比當前股價有上漲空間，維持“買入”評級。報告中稱，楓葉教育發(fā)行5年期1.25億美元可換股債券，票息2.25%，盡管可能導致股權(quán)稀釋11%，加劇利潤波動，但認為屬于短期波動，該行對學校運營商的近期狀況保持樂觀，業(yè)務正在復蘇和長期增長前景。

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