1月15日，快手通過(guò)了港交所上市聆訊并上載了聆訊后資料集。2020年前三季度，快手總收入達(dá)407億元。主要業(yè)務(wù)收入均大幅增長(zhǎng)。其中，直播收入253億元，線上營(yíng)銷服務(wù)收入133億元，電商、網(wǎng)絡(luò)游戲、在線知識(shí)分享等其他服務(wù)業(yè)務(wù)收入20億元。

　　快手的收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非直播業(yè)務(wù)占總收入的份額從2020年上半年的31.5%，上升到2020年前三季度的37.8%。業(yè)內(nèi)人士指出，在內(nèi)容生態(tài)的基礎(chǔ)上，快手逐步打通廣告、電商、教育和游戲等業(yè)務(wù)的商業(yè)化路徑。

　　　　短視頻龍頭

　　快手此前已歷經(jīng)9輪融資。截至2020年11月，前五大股東為騰訊、五源資本、Reach Best、Ke Yong及DCM，分別持股21.57%、16.66%、12.65%、10.02%及9.23%。其中，Reach Best、Ke Yong的實(shí)際控制人分別為聯(lián)合創(chuàng)始人宿華、程一笑?？焓植捎貌煌镀睓?quán)架構(gòu)。其中，僅聯(lián)合創(chuàng)始人宿華、 程一笑持有公司A類股份，占比分別為55.79%、44.21%，在不擁有公司股本大部分經(jīng)濟(jì)利益的情況下，行使投票控制權(quán)成為實(shí)際控股股東。

　　資料顯示，快手的前身是“GIF快手”，是一款動(dòng)圖生成工具，由程一笑帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在2011年創(chuàng)立。在GIF快手時(shí)期，借助動(dòng)圖在微博的傳播。2012年底，GIF快手由工具領(lǐng)域轉(zhuǎn)型到社區(qū)領(lǐng)域。并在投資人的撮合下，程一笑結(jié)識(shí)了宿華。宿華曾經(jīng)任職于谷歌和百度。

　　2013年，程一笑團(tuán)隊(duì)與宿華團(tuán)隊(duì)合并，兩人進(jìn)行了分工，程一笑任首席產(chǎn)品官，專注于產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)等事項(xiàng)；宿華擔(dān)任CEO，負(fù)責(zé)機(jī)器算法和對(duì)外事項(xiàng)。團(tuán)隊(duì)合并后，推薦算法被應(yīng)用到了內(nèi)容分發(fā)上，用戶體驗(yàn)改善明顯，用戶量迅速增長(zhǎng)。2014年，“GIF快手”更名為“快手”。

　　隨后，快手發(fā)展進(jìn)入快速道。日活躍用戶方面，快手目前已突破3億。

　　從用戶規(guī)模及滲透率看，短視頻行業(yè)的月活躍用戶規(guī)模由2016年3月的1.34億迅速增長(zhǎng)至2020年6月的8.52億。2019年6月以后，短視頻APP的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)滲透率均穩(wěn)定在70%以上。從用戶時(shí)長(zhǎng)占比看，2020年一季度，短視頻APP平均單機(jī)日使用時(shí)長(zhǎng)占比達(dá)21.1%，遠(yuǎn)超在線視頻(10.4%)，僅次于即時(shí)通訊(22.8%)。

　　財(cái)報(bào)顯示，2017年-2019年快手營(yíng)業(yè)收入分別為83.40億元、203.01億元、391.20億元，同比分別增長(zhǎng)143.43%、92.7%、48.26%。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)看，直播服務(wù)仍貢獻(xiàn)大部分營(yíng)收。由于廣告業(yè)務(wù)收入高速增長(zhǎng)，直播收入占比從2017年的95.32%下降到2020年前三季的62.22%。公司積極尋求電商及其他業(yè)務(wù)變現(xiàn)，其他服務(wù)收入由2018年的0.20億元上升至2019年的2.60億元(占比0.6%)、2020年前三季的20億元(占比5%)。

　　　　電商GMV單季近千億

　　2020年第三季度，快手平臺(tái)業(yè)務(wù)維持良好勢(shì)頭，各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)均有不同程度增長(zhǎng)。截至2020年9月30日，快手的中國(guó)應(yīng)用程序及小程序的平均日活躍用戶為3.05億，平均月活躍用戶為7.69億；快手應(yīng)用上共開(kāi)展近14億次直播；快手應(yīng)用上短視頻庫(kù)存累計(jì)約為290億條。

　　招股書(shū)顯示，線上營(yíng)銷服務(wù)、直播以及電商等業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)，2020年第三季度快手收入達(dá)154億元，相當(dāng)于上半年收入的60.6%。其中，線上營(yíng)銷服務(wù)收入占總收入份額增速最快，從2017年的4.7%上升到2018年的8.2%、2019年的19.0%以及2020年前三季度的32.8%。

　　同時(shí)，電商、網(wǎng)絡(luò)游戲等其他業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，主要得益于快手電商去年第三季度GMV達(dá)到945億元?？焓?a href="http://m.xfjyyzc.com/licaijj/702876.htm" target="_blank">直播電商2018年起步，目前仍處于“培育期”。

　　國(guó)金證券研報(bào)指出，快手目前仍在扶持優(yōu)質(zhì)商家，以提高品牌形象，并通過(guò)補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)GMV快速增長(zhǎng)。同時(shí)，對(duì)于產(chǎn)業(yè)+直播的生態(tài)鏈投資使得快手支出巨大，利潤(rùn)率較低。待建立完整良性的電商生態(tài)圈后，貨幣化率有望提高。

　　依托強(qiáng)大的內(nèi)容生態(tài)和高黏性的社區(qū)氛圍，快手電商平臺(tái)表現(xiàn)出更大的增長(zhǎng)潛力。據(jù)艾瑞咨詢指出，隨著直播電商越來(lái)越普遍，中國(guó)直播電商GMV預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到6.4萬(wàn)億元。

　　　　虧損收窄

　　記者注意到，快手早前遞交的申請(qǐng)版本披露，由于在產(chǎn)品推廣、品牌營(yíng)銷、技術(shù)研發(fā)等方面的大規(guī)模投入，2020年前6個(gè)月出現(xiàn)了63.5億元人民幣的首次經(jīng)調(diào)整虧損。

　　而1月15日的聆訊后發(fā)布的資料集顯示，快手2020年前三季度經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額為73.9億元。由此推算，第三季度虧損10.4億元，月均虧損約3.5億元。而2020年上半年，月均虧損約10.6億元。

　　在內(nèi)容生態(tài)基礎(chǔ)上，快手正在提供更多元的產(chǎn)品和服務(wù)，包括娛樂(lè)、線上營(yíng)銷服務(wù)、電商、網(wǎng)絡(luò)游戲、在線知識(shí)分享等，并通過(guò)投資和并購(gòu)不斷探索擴(kuò)展空間。

　　據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，隨著更廣泛的用戶參與和更多樣的內(nèi)容生產(chǎn)，中國(guó)短視頻、直播平臺(tái)未來(lái)仍有持續(xù)增長(zhǎng)空間?；趪?guó)內(nèi)短視頻、直播行業(yè)的龐大市場(chǎng)，以及未來(lái)線上營(yíng)銷服務(wù)、電商等業(yè)務(wù)的海量空間。