貝康醫(yī)療-B(02170)于2021年1月27日-2月1日招股，公司擬發(fā)行6666.7萬股，香港公開發(fā)售占10%，國際發(fā)售占90%，另有15%超額配股權(quán)。每股26.36-27.36港元，每手 500股，預(yù)期H股將在香港于2021年2月8日上午九時(shí)正開始買賣。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該公司是中國輔助生殖基因檢測(cè)解決方案的創(chuàng)新平臺(tái)。相較基于熒光原位雜交(FISH)及定量聚合酶鏈反應(yīng)(qPCR)技術(shù)的其他PGT-A產(chǎn)品，該公司的PGT-A試劑盒可以在植入前篩查胚胎中的非整倍體(一種經(jīng)常與試管嬰兒 (IVF)植入失敗相關(guān)的染色體疾病)，是首個(gè)也是唯一已獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的三代試管嬰兒基因檢測(cè)試劑盒。該公司的PGT-A試劑盒于2020年2月作為三類“創(chuàng)新醫(yī)療(002173,股吧)器械”獲國家藥監(jiān)局注冊(cè)，標(biāo)志著中國受監(jiān)管的三代試管嬰兒市場(chǎng)的誕生，而該公司是迄今唯一獲批的試劑盒生產(chǎn)商。中國還有其他PGT-A試劑盒正在申請(qǐng)國家藥監(jiān)局注冊(cè)證，并出售作有限的科學(xué)研究用途。

　　該公司正在開發(fā)另外兩款植入前基因檢測(cè)(PGT)產(chǎn)品，即PGT-M和PGT-SR試劑盒。這些試劑盒與公司的PGT-A試劑盒一起，會(huì)構(gòu)成一個(gè)完整的檢測(cè)試劑盒系列以占據(jù)PGT領(lǐng)域，所有這些產(chǎn)品均基于二代測(cè)序(即NGS)技術(shù)。公司預(yù)期該等試劑盒將分別在2022年和2024年獲得國家藥監(jiān)局的注冊(cè)批準(zhǔn)，而公司預(yù)計(jì)這將進(jìn)一步鞏固在中國三代試管嬰兒基因檢測(cè)試劑盒市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，于潛在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)領(lǐng)先。

　　該公司認(rèn)為，公司具有以下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及投資亮點(diǎn)：中國輔助生殖基因檢測(cè)解決方案的創(chuàng)新平臺(tái)，具有首個(gè)也是唯一獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的三代試管嬰兒基因檢測(cè)試劑盒;覆蓋整個(gè)生殖周期并具有顯著技術(shù)優(yōu)勢(shì)的全面基因檢測(cè)產(chǎn)品組合;具備臨床支持能力的創(chuàng)新服務(wù)模式;基于以臨床為導(dǎo)向的研發(fā)模式的強(qiáng)大研發(fā)能力以及具有成功經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)知識(shí);擁有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和堅(jiān)定事業(yè)信念的高瞻遠(yuǎn)矚的管理團(tuán)隊(duì);及在PGT領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位以及對(duì)更大市場(chǎng)的戰(zhàn)略愿景。

　　于往績(jī)記錄期間，公司的客戶主要包括國內(nèi)生殖診所;婦幼醫(yī)院;及具有輔助生殖功能的醫(yī)院。截至2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年9月30日止九個(gè)月，公司向五大客戶的銷售總額分別為人民幣2100萬元、2440萬元及2640萬元，分別占收入的64.4%、43.8%及46.1%。同期，向公司最大客戶的銷售額分別為人民幣620萬元、660萬元及670萬元，分別占公司同期收入的18.9%、11.9%和11.7%。

　　于2018年-2019年，公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入為人民幣3260.9萬元、5568.6萬元，2020年前9個(gè)月收入為人民幣5724.3萬元。

　　截至最后實(shí)際可行日期，梁波直接及透過貝康投資有權(quán)行使該公司全部已發(fā)行股份約45.66%隨附的投票權(quán)。緊隨全球發(fā)售完成后(假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使)，梁波直接及透過貝康投資將有權(quán)行使該公司全部已發(fā)行股份約34.25%隨附的投票權(quán)。因而，于上市后，梁波和貝康投資將持續(xù)為公司的控股股東。

　　此外，該公司已訂立基石投資協(xié)議，基石投資者已同意，待若干條件達(dá)成后，按發(fā)售價(jià)認(rèn)購以總金額9000萬美元(或約6.98億港元)可購買的若干數(shù)目的發(fā)售股份。OrbiMed Funds、Lake Bleu Prime、CRF、AHAM、 WinTwin、Foresight Funds 及IvyRock Funds認(rèn)購額分別為2000萬美元、2000萬美元、2000萬美元、1000萬美元、1000萬美元、500萬美元及500萬美元。

　　假設(shè)發(fā)售價(jià)為每股股份26.86港元，全球發(fā)售凈籌約16.85億港元。約30%將分配予核心產(chǎn)品 PGT-A試劑盒;約20%將用于PGT-M試劑盒的臨床試驗(yàn)、注冊(cè)申報(bào)及商業(yè)化;約30%將分配用于其他產(chǎn)品的開發(fā)、臨床試驗(yàn)及注冊(cè)申報(bào);約10%將用于提高研發(fā)能力及提升技術(shù);及約10%將用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

　　據(jù)悉，BGT為一家根據(jù)英格蘭法律組建的公開上市信托。OrbiMed Capital LLC為OPM的投資顧問及BGT的投資組合經(jīng)理。

　　清池資本(香港)有限公司擔(dān)任Lake Bleu Prime的投資經(jīng)理。Lake Bleu Prime 為一家在開曼群島注冊(cè)成立的獲豁免公司，專注于亞洲╱大中華區(qū)醫(yī)療保健(包括藥品、生物技術(shù)、醫(yī)療設(shè)備及醫(yī)療保健服務(wù))投資的長期偏股型公募基金。

　　CRF由China Reform Conson Soochow Overseas Fund I L.P.全資擁有，而China Reform Conson Soochow Overseas Fund I L.P.是專門投資工業(yè)、TMT和醫(yī)療領(lǐng)域的中國相關(guān)海外投資公司。 China Reform Conson Soochow Overseas Fund I L.P.主要由中國國新控股有限責(zé)任公司(透過China Reform Investment Fund I L.P.)、青島國信發(fā)展(集團(tuán))有限責(zé)任公司(透過其全資子公司)及東吳證券(601555,股吧)股份有限公司(透過其全資子公司)發(fā)起。

　　Foresight Funds均為Foresight Orient Global Superior Choice SPC(于開曼群島注冊(cè)成立)的子基金。Foresight Funds由東方資產(chǎn)管理(香港)有限公司(東證國際金融集團(tuán)有限公司的子公司及可進(jìn)行證券及期貨條例項(xiàng)下第9類(提供資產(chǎn)管理)受規(guī)管活動(dòng)的持牌法團(tuán))全權(quán)管理。東證國際金融集團(tuán)有限公司為東方金融控股(香港)有限公司的子公司。后者為東方證券股份有限公司(東方證券，于聯(lián)交所(股份代號(hào)： 3958)及上海證券交易所上市(股份代號(hào)：600958))的全資子公司。

　　常春藤為IvyRock China Focus Fund及IvyRock China Equity Fund(均由主基金和支線基金組成)提供全權(quán)投資管理服務(wù)，并擔(dān)任Asia Series 6的全權(quán)資產(chǎn)管理人。 IvyRock Funds追求以基本面驅(qū)動(dòng)方法，通過主要投資于業(yè)務(wù)遍布大中華地區(qū)的公司的上市證券，實(shí)現(xiàn)長期資本增值。