大和發(fā)布研究報告稱，首予新特能源（01799）“買入”評級，目標價46港元，此相當預(yù)測今年市賬率3.5倍。

　　報告中稱，公司為全球第四大多晶硅生產(chǎn)商，隨著其實際產(chǎn)能逐漸擴大至80ktpa，至今年底完成約1.9GW建設(shè)-擁有-運營（BOO）產(chǎn)能，預(yù)計其今年純利同比升逾兩倍，2019至2022年純利年均復(fù)合增長預(yù)計達71%。

　　該行表示，與一線多晶硅生產(chǎn)商通威股份(600438,股吧)（600438.SH）及大全新能源（DQ.US）比較，市場予新特能源估值不合理地低。即使新特能源因多晶硅價格谷底反彈，股價自去年12月以來累升約三倍，其現(xiàn)估值相當于今年預(yù)測市盈率12.7倍，較大全低出53%及較通威低出67%。

　　大和預(yù)期，多晶硅長期供應(yīng)短缺，推高價格，預(yù)計新特能源估值將續(xù)升。另新特能源近期宣布潛在A股發(fā)行，大和預(yù)計交投量將持續(xù)上升，A股發(fā)行集資所得將支持未來產(chǎn)能擴張。該行預(yù)計，2020-22年新特能源在多晶硅市占維持約10%，預(yù)計A股發(fā)行可收窄其與同業(yè)估值差距。

　　該行預(yù)計，新特能源今年純利可同比升218%至18.2億元人民幣，明年進一步升至20.17億元人民幣。