交銀國際發(fā)布報告，華潤置地（01109-HK）2020年收入同比增長21.2%至1，795.9億元人民幣（下同）。毛利率僅為30.9%，低于該行預期的31.8%。其他收入和損益同比增長58.7%至45.4億元，核心利潤增長11.6%至241.4億元，基本符合預期。公司建議派末期股息1.102元，全年派息1.252元，同比增長17.4%。

　　房地產開發(fā)的毛利率下跌7.4個百分點至29.1%。管理層預計，鑒于2016-18年間收購項目的毛利率為22-25%，物業(yè)發(fā)展毛利率將在2022年進一步降至25%。華潤置地財務狀況依然良好，仍屬于‘綠檔開發(fā)商’，截至2020年底的現金與短期債比率為2.23倍，凈負債權益比為33.3%，負債對資產比率為59.7%（不包括預收款）。

　　2021年有5，060億元的可售資源，銷售目標為3，150億元。公司還設定了一個五年目標，到2025年將其應占合同銷售額增加一倍，達到3，720億元，并將租金收入增加一倍到256億元。該行認為業(yè)績大致符合預期，但毛利率降幅超過預期，可能引發(fā)市場廣泛的盈利下調，維持中性及目標價33.28港元。