麥格理發(fā)布研究報(bào)告，維持阿里巴巴-SW（09988）“跑贏(yíng)大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至359港元，認(rèn)為大部分風(fēng)險(xiǎn)已反映在股價(jià)上。

　　報(bào)告中稱(chēng)，公司討論后，認(rèn)為投資將于新一財(cái)年有較大影響，即6月份的季度以后，估計(jì)公司3月份的季度將受投資于社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新業(yè)務(wù)所拖累，將公司3月份的季度非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則EBITA預(yù)測(cè)由355億元人民幣，降至276億元人民幣，而市場(chǎng)預(yù)期則為335億元。

　　該行表示，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手似乎正投入更多資源在社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新業(yè)務(wù)上，對(duì)公司在社區(qū)團(tuán)購(gòu)的投資預(yù)測(cè)從190億元人民幣上調(diào)至240億元人民幣，認(rèn)為阿里將在新業(yè)務(wù)上維持進(jìn)取的投資計(jì)劃，包括淘寶特價(jià)版及直播等，同時(shí)也預(yù)計(jì)公司將加強(qiáng)獲客及留住“餓了么”的用戶(hù)。

　　該行認(rèn)為，為了謹(jǐn)慎起見(jiàn)，該行將公司2022年非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則EBITA預(yù)測(cè)由2030億元人民幣，降至1890億元人民幣，低于市場(chǎng)預(yù)期的2200億元人民幣，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)盈利帶來(lái)了影響。不過(guò)值得慶幸的是公司整體收入趨勢(shì)健康，預(yù)計(jì)3月份的季度客戶(hù)管理收入（CMR）同比增39%，主要受惠淘寶及天貓商品交易額提升，以及抽成有溫和改善。