今日，家電龍頭海爾智家(600690,股吧)在香港大跌6%，市值蒸發(fā)近200億港元，一手虧3800港元。對(duì)于家電龍頭海爾暴跌，市場(chǎng)分析原因不一。

　　4月30日，公司發(fā)布一季報(bào)，凈利大增。2021年Q1公司單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收547.74億元，同比增長(zhǎng)26.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30.54億元，同比增長(zhǎng)185.33%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)28.23億元，同比增長(zhǎng)199.33%。

　　2021年Q1公司收入、歸母凈利潤(rùn)較19Q1分別增長(zhǎng)12.9%、42%。若不考慮卡奧斯和物流相應(yīng)收入貢獻(xiàn)，則21Q1公司收入較20Q1同比增長(zhǎng)38.2%，較19Q1增長(zhǎng)24.4%。

　　奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，21Q1空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)行業(yè)線上/線下零售額同比分別增長(zhǎng)80.5%/95.6%、72.1%/59.3%、58.3%/51.2%。對(duì)比之下，公司空冰洗線上/線下零售額分別增長(zhǎng)88.0%/98.5%、100.0%/66.1%、68.0/54.7%，均跑贏行業(yè)整體，其中線上表現(xiàn)大幅領(lǐng)先行業(yè)。

　　在業(yè)績(jī)大好之下，券商紛紛唱好公司股價(jià)。華創(chuàng)證券表示，結(jié)合公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)及降本增效等因素，維持公司21/22/23年EPS預(yù)測(cè)為1.40/1.67/1.92元，對(duì)應(yīng)PE分別為24/20/17倍。參考可比公司估值，給予目標(biāo)價(jià)47.6元（海爾智家A股，有超40%的漲幅），對(duì)應(yīng)21年34倍PE。公司全球布局已入收獲期，穩(wěn)步推進(jìn)高端戰(zhàn)略，發(fā)展具備超預(yù)期潛力，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

　　中信證券表示，公司戰(zhàn)略布局進(jìn)入收獲期，全球化和高端化策略不斷兌現(xiàn)業(yè)績(jī)；私有化后降費(fèi)增效初顯成效，盈利能力持續(xù)提升。將2021-2023年EPS預(yù)測(cè)調(diào)整至1.35/1.52/1.86元（原預(yù)測(cè)為1.28/1.49/1.74元），給予2021年30xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)40元（超20%的漲幅），維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　此外，海通證券(600837,股吧)、安信證券、中信建投證券、西南證券(600369,股吧)等券商也紛紛唱好。

　　業(yè)績(jī)靚麗，券商唱好，為何公司股價(jià)今日大跌6%？

　　和印度疫情有關(guān)？有分析人士對(duì)新浪港股表示，很難解釋今日為何下跌，可能是因?yàn)橛《纫咔榉磸?fù)。不過，另有市場(chǎng)人士表示，海爾智家銷量地區(qū)主要是歐美，和印度關(guān)系不大。

　　根據(jù)公司公告，公司在印度市場(chǎng)確實(shí)受到一定影響，據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)，行業(yè)同比下滑25%。不過，就行業(yè)占比來看，南亞2020年銷售額54.72億元，銷售占比只有2.61%，對(duì)公司銷售影響有限。

　　回購力度太??？2月23日晚間，美的發(fā)布回購計(jì)劃，擬耗資不超過140億元，回購5000萬-1億股公司股份，回購價(jià)格不超過140元/股，回購股份將全部用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，隨后美的先后回購逾1.8億股，累計(jì)耗資逾150億元。

　　海爾智家發(fā)布公告表示，公司擬20億元-40億元回購公司股份，回購價(jià)格不超過人民幣46元/股；本次回購股份計(jì)劃將用于股權(quán)激勵(lì)/員工持股計(jì)劃。因此有分析人士認(rèn)為，海爾智家回購不及預(yù)期，三四月累計(jì)回購850萬股，耗資不足2億，這和公司宣布的20億相差甚遠(yuǎn)。值得注意的是，公司界定回購時(shí)間為12個(gè)月內(nèi)。

　　資金博弈激烈？翻開港股通數(shù)據(jù)，南下的內(nèi)資買入賣出反復(fù)，4月30日還減持了52.3萬股，最近1個(gè)月來看，內(nèi)資多次買入和賣出。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，4月30日內(nèi)資持股3.89億股，但4月9日持股2.95億股，也就是內(nèi)資本月是減持的。

　　從富途經(jīng)紀(jì)商變動(dòng)來看，最近5日，海爾智家H股第一大經(jīng)紀(jì)商減持逾1000萬股，港股通（滬）減持近500萬股，但港股通（深）和大摩小摩、花旗則是買入的。

　　不過，大跌之后，部分股民依然看好，在股民發(fā)出有人補(bǔ)貨嗎的發(fā)問后，下面股民紛紛表示，“必須補(bǔ)”，還有股民表示，“等30以下補(bǔ)”。