匯豐研究發(fā)布報告，將敏華控股（01999）目標價由19.1港元升2.6%至19.6港元，維持“買入”評級。

　　報告中稱，公司新店開業(yè)進展順利，繼續(xù)看好其渠道擴張策略。公司今財年收入增長35%，凈利潤增長17%，經(jīng)常性凈利潤增長28%。凈利潤的增長略高于市場預期，原因包括敏華的產(chǎn)品組合隨著其國內(nèi)銷售比例的增加而改善；零售產(chǎn)品價格上漲成功及土地增值稅降低導致所得稅下降。數(shù)據(jù)顯示，在2021財年，該公司的門店數(shù)量增長了43%，達到4122家。

　　該行表示，商店的數(shù)量是由于躺椅的普及率上升和公司在國內(nèi)躺椅市場上的地位，市場份額超過50%，在國內(nèi)的滲透率正在增長市場，仍然看好公司擴大此項業(yè)務。匯豐研究預計公司2021財年出口增長將放緩，公司沙發(fā)及相關產(chǎn)品業(yè)務或?qū)⒃趪鴥?nèi)市場增長40%，北美市場增長25%，北美收入增長放緩的主因是缺乏集裝箱，短缺問題或持續(xù)到今財年第4財季才可緩解。

　　匯豐研究將公司2022財年的收入預測提高9.7%，23財年提高了9.5%；2022年的毛利率預計上調(diào)0.6%，2023的毛利率預計上調(diào)0.4%，反映公司產(chǎn)品組合擴張策略和積極渠道的改善。同時將2022年的凈利潤估算提高7.2%，在23財年上調(diào)5.4%，預計2021-24財年凈利潤年復合增長率為23%。