小摩：高鑫零售給予優(yōu)于大市評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)10.5港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 小摩發(fā)布研究報(bào)告，予高鑫零售（06808）“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.5港元。公司短期重點(diǎn)在于提升銷售收入并爭取市場份額，因?yàn)閿U(kuò)大規(guī)模不僅對(duì)運(yùn)營杠桿（尤其是在低利潤零售業(yè)務(wù)中）有利，
小摩發(fā)布研究報(bào)告，予高鑫零售（06808）“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.5港元。公司短期重點(diǎn)在于提升銷售收入并爭取市場份額，因?yàn)閿U(kuò)大規(guī)模不僅對(duì)運(yùn)營杠桿（尤其是在低利潤零售業(yè)務(wù)中）有利，還可以淘汰競爭對(duì)手。該行認(rèn)為，提升盈利能力只會(huì)是公司中長線目標(biāo)。
管理層預(yù)計(jì)，公司今年獲客的成本將增至約6億元人民幣，因此其線上B2C銷售的營業(yè)利潤率或下降至少于1%的水平，而去年則為2-3%。管理層澄清，庫存共享業(yè)務(wù)模式類似門店運(yùn)營，需基于門店資源，因此長期凈利潤率目標(biāo)將接近其線下水平，也就是2%。但另一方面，阿里巴巴-SW（09988）社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)的批發(fā)業(yè)務(wù)與公司目前B2B業(yè)務(wù)較為相似，因此長期凈利潤率或?qū)⑾抡{(diào)至1%。
管理層稱，公司在蛋白質(zhì)、冷凍產(chǎn)品方面的具有難以取代的競爭優(yōu)勢(shì)，此外，公司具有采購實(shí)力，這有助其繼續(xù)成為阿里巴巴在批發(fā)業(yè)務(wù)中最重要的供應(yīng)商。管理層相信，批發(fā)業(yè)務(wù)可在中期為公司提供重要的增長機(jī)會(huì)。
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管理層,批發(fā)
