天風(fēng)國際稱，上周中信水泥指數(shù)下滑1.3%。1-6月水泥產(chǎn)量11.47億噸，較20年/19年同期分別+14.1%/+9.8%，6月單月水泥產(chǎn)量2.24億噸，較20年/19年同期分別-2.9%/+6.9%。目前水泥企業(yè)估值已達(dá)近幾年新低，天風(fēng)認(rèn)為，碳中和及碳達(dá)峰目標(biāo)下，供給端高能耗小企業(yè)預(yù)計(jì)加快出清，大企業(yè)市占率將進(jìn)一步提升，同時(shí)區(qū)域協(xié)同性有望增強(qiáng)，行業(yè)格局或迎來進(jìn)一步改善，估值存修復(fù)的機(jī)會。

　　天風(fēng)認(rèn)為，水泥行業(yè)下半年走勢或有好轉(zhuǎn)，一方面，上半年政府專項(xiàng)債券合計(jì)新增額度為1.0萬億，距全年3.65萬億的發(fā)行目標(biāo)仍有2.65萬億額度待發(fā)行，預(yù)計(jì)下半年專項(xiàng)債審批或加快，且降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元，或有助于下游資金面改善，旺季水泥價(jià)格反彈仍可期。另一方面，煤價(jià)高價(jià)對企業(yè)盈利造成的沖擊或?qū)⒅鸩椒啪?，同時(shí)因去年下半年基數(shù)較低，企業(yè)業(yè)績同比存超預(yù)期的可能。