小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，首予奈雪的茶（02150）“增持”評(píng)級(jí)，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)15港元，相當(dāng)于明年預(yù)測(cè)市銷率3倍，或明年預(yù)測(cè)市盈率53倍。

　　報(bào)告中稱，公司是內(nèi)地第二大高端連鎖茶店品牌，隨年輕一代及社交媒體乘勢(shì)而起，以零售消費(fèi)價(jià)值計(jì)，去年市占率18.9%屬次高。該行預(yù)計(jì)其回本期將加快，店鋪毛利率高于傳統(tǒng)連鎖火鍋店、咖啡店、薄餅店、漢堡包店、酒吧等。

　　該行表示，隨著店鋪網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)杠桿預(yù)計(jì)支持毛利率。受惠經(jīng)營(yíng)杠桿，公司PRO加快開店及數(shù)碼化，該行預(yù)計(jì)其2020-23年間銷售及盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)43%及238%，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)由去年的1.9%擴(kuò)至2023年的10%。