東吳證券發(fā)布研究報告稱，長期政策催化證券行業(yè)估值提升，當(dāng)前板塊估值仍處于相對低位，具有相對顯著的配置價值：長期來看，一系列制度變革陸續(xù)推進(jìn)，資本市場改革、金融市場對外開放、基金投顧試點(diǎn)等持續(xù)深化，推動行業(yè)競爭格局變化和長期ROE中樞提升，券商α明顯提升。截至2021年9月23日行業(yè)估值達(dá)1.85倍PB（10年歷史均值：1.91倍PB）處于相對低位，具有較為顯著的配置價值。龍頭券商當(dāng)前估值較低且長期阿爾法優(yōu)勢顯著。權(quán)益市場黃金發(fā)展下，基金公司保持高增長，“含基量”較高的券商擁有較高的業(yè)績彈性。投顧業(yè)務(wù)處于從零到一的階段，中小券商容易實(shí)現(xiàn)彎道超車。