大和發(fā)布研究報告稱，維持京東物流（02618）“買入”評級，預計2022-23年凈虧損將下降，主要基于外部客戶增長帶動收入，部分被外判成本毛利率下降所抵銷，目標價由36.5港元升至37港元。

　　大和稱，昨日（28日）與京東物流管理層進行了非交易性路演，其中管理層分享了與其綜合供應鏈客戶富豪汽車（Volvo）合作的成功案例。該行表示，看到京東物流成功利用Volvo的經驗，提供服務予其他原廠設備制造商（OEMs），而集團也開始由模組化及標準化中小企服務取得一些成果，今年上半年的外部客戶數目同比增59%，相信此因素會成為推動集團近期股價的主要動力。此外，管理層表示沒有因近期限電而出現大型營運中斷。

　　另外，雖然采取以收入增長為導向的策略，管理層對獲得規(guī)模經濟有信心；目標是在規(guī)模建立后，毛利率可達到雙位數字，到2024年凈利潤率達1.5%至2.5%。集團已開始在其綜合供應鏈服務下，對外開放其智能物流技術服務，相信集團可將市場領先的智能物流技術變現，并創(chuàng)造額外收入，不過管理層指該業(yè)務仍處于早期階段。