已經(jīng)資本市場(chǎng)沉寂許久的影視文娛公司開始蠢蠢欲動(dòng)了！

　　繼稻草熊娛樂登入港股市場(chǎng)后，檸萌影業(yè)、巨星傳奇、風(fēng)華秋實(shí)相繼赴港上市。。。。。。又有愛奇藝二次港股上市傳聞，日子似乎要好過起來了。

　　曾在今年年初啟動(dòng)A股上市的檸萌影視傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱“檸萌影業(yè)”)，僅過了半年，因綜合考慮上市日程及戰(zhàn)略規(guī)劃，公司決定棄A赴港，摩根士丹利、中金為其保薦人。這家出品了《小舍得》、《三十而已》等不少爆款劇的檸萌影業(yè)，能否因此炸開資本市場(chǎng)大門？

　　明星捆綁+騰訊加持

　　檸萌影業(yè)成立于2014年，其創(chuàng)始人蘇曉來頭不小。蘇曉擁有20年的電視傳媒從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾先后擔(dān)任SMG東方衛(wèi)視副總監(jiān)、SMG影視劇中心主任、SMG尚世影業(yè)CEO。

　　也許就是這樣，含著“金湯勺”出身的檸萌影業(yè)在創(chuàng)辦之初定位就更加明確。年輕化、互聯(lián)網(wǎng)化作為企業(yè)基因，并堅(jiān)持做頭部?jī)?nèi)容的產(chǎn)品定位。在內(nèi)容生產(chǎn)方面，首要的標(biāo)準(zhǔn)便是“好故事和好人物”。

　　有了良好的資源背景，接下來就是和實(shí)力派明星的捆綁，事實(shí)上，影視公司與明星綁定的方式也并不少見。2016年《小別離》、2019年的《小歡喜》引入黃磊等實(shí)力派演員，同時(shí)黃磊在2017年也通過上海果實(shí)投資和北京曼孚文化持有檸萌影業(yè)一定比例的股份。

　　不過，光靠IP內(nèi)容資源以及實(shí)力演員加持是不夠的，沒有啟動(dòng)資金怎么能成？雖然不比電影制作成本，劇集制作成本也是一筆不小的費(fèi)用。

　　自2014年成立以來，公司開展了多輪融資，引入了騰訊、弘毅投資、芒果基金等多家投資機(jī)構(gòu)。

　　　　IPO前夕，蘇曉、陳菲、徐曉鷗、周元為檸萌影視的共同控股股東及實(shí)際控制人，合計(jì)持有公司46.27%。除此之外，騰訊持股占比19.78%，為公司第二大股東。

　　　　值得一提的是，騰訊對(duì)檸萌影業(yè)的可不止是資金層面上的資助，更是檸萌影業(yè)大客戶。檸萌影業(yè)向騰訊視頻授出版權(quán)劇播映權(quán)并為其制作定制劇集，2018年-2020年，騰訊收入占當(dāng)期營收比重分別為60.8%、4.5%、32.7%。2021年上半年，檸萌影業(yè)來自騰訊的收入達(dá)到0.41億元，占比約7.2%，為其第五大客戶。

　　作為一家成立僅七年的年輕影視公司，檸萌影業(yè)的快速發(fā)展與其自身基因、騰訊等外部投資者的支持密不可分，正因如此，公司擠身進(jìn)入中國劇集公司第一梯隊(duì)，2020年收入排名第四。

　　業(yè)務(wù)單一，古裝短板

　　作為一家內(nèi)容制作企業(yè)，檸萌影業(yè)收入與其劇集數(shù)量及火爆程度不無關(guān)系。

　　2018年-2020年，檸萌影業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為16.06億元、17.94億元、14.26億元。其中，版權(quán)劇收入占比雖由2018年的91%下降至85%，仍是公司最主要的收入來源。

　　　　版權(quán)劇作為收入“擔(dān)當(dāng)”，檸萌影業(yè)在該領(lǐng)域的投入也是相當(dāng)大。目前，檸萌影業(yè)共制作及發(fā)行13部劇集，其中包括《小別離》、《小歡喜》、《小舍得》這類聚焦教育話題的“小”系列劇集，還有《三十而已》、《二十不惑》等女性題材劇集。雖然不算高產(chǎn)，但檸萌影業(yè)都能捕捉到當(dāng)下市場(chǎng)的爆點(diǎn)，引發(fā)社會(huì)共鳴。

　　拿今年上映的《小舍得》來說，該片由宋佳、佟大為、蔣欣等領(lǐng)銜主演，主要圍繞兩個(gè)年輕家庭和三個(gè)孩子展開，不僅將視野聚焦在學(xué)校教育上，同時(shí)也體現(xiàn)出不同家庭之間教育觀念的差異，亦折射出當(dāng)代校外培訓(xùn)泛濫等社會(huì)熱點(diǎn)問題。其中，家長(zhǎng)逼著孩子當(dāng)眾表演背圓周率的情節(jié)，更是讓無數(shù)網(wǎng)友感到似曾相識(shí)。

　　而這個(gè)暑假，你沒有看過《三十而已》，但也一定聽過這部劇。由童瑤、江疏影、毛曉彤領(lǐng)銜主演的都市劇《三十而已》開播后，不僅豆瓣評(píng)分沖至8.1分，期間熱搜話題沒有間斷。講述了都市女性在30歲這個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，遭受多重壓力的故事，不少職場(chǎng)女性坦言在劇中找到了自己的“影子”。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，檸萌影業(yè)已播映的7部劇集中有5部屬于精品劇集，精品率高達(dá)約71.4%，遠(yuǎn)超過于同期前五大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手約40.8%的平均精品率。

　　火爆的劇集雖為檸萌影業(yè)帶來可觀收入，但其盈利表現(xiàn)卻并不樂觀。2018年-2020年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤持續(xù)下滑，由2.51億元下降至6254.5萬元。同期毛利率亦呈現(xiàn)較大波動(dòng)，分別為33.7%、22.3%、38.3%，對(duì)此，公司表示2019年制作了一部制作成本相對(duì)較高的古裝劇壓低了當(dāng)年的毛利率。

　　　　然而，善于抓住社會(huì)敏感話題的檸萌影業(yè)，在古裝劇方面卻沒有那么順利。此前，檸萌影業(yè)推出的《寂寞空庭春欲晚》、《扶搖》和《擇天記》，雖有楊冪、鹿晗等當(dāng)紅明星流量加持，卻也反響平平，甚至飽受爭(zhēng)議。檸萌影業(yè)想來也是意識(shí)到這一點(diǎn)，今年發(fā)力不多。在公布的2021年片單中僅有《宸宮》和《蔣懟懟重生記》兩部小說改編的古裝劇，目前市場(chǎng)宣傳影響力尚小。

　　IP時(shí)代，內(nèi)容質(zhì)量與創(chuàng)新之爭(zhēng)成為年輕影視公司脫穎而出的方式。檸萌影業(yè)雖在都市劇集中獲得不少熱度及口碑，也打造“小”系列的主題劇集，但觀眾不會(huì)一直為情懷買單，持續(xù)的創(chuàng)新能力對(duì)于檸萌影業(yè)來說也是不小的壓力。當(dāng)前，公司也開始瞄準(zhǔn)懸疑劇和短劇賽道，這是繼都市劇之后第二個(gè)明顯的潮流，但能否再出爆款還是一個(gè)未知數(shù)。

　　畢竟，影視公司只有持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，才能屹立發(fā)展前頭。

　　小結(jié)

　　自2018年影視行業(yè)被曝出“陰陽合同”、明星偷稅漏稅等問題，加上政策監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)幾經(jīng)調(diào)整后一度停滯發(fā)展。相較于電影公司來說，制作劇集的公司日子還算好過，但也很難回到曾經(jīng)熱錢噴涌的時(shí)代了。如此一來，頭部公司的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)愈發(fā)激烈，未來檸萌影業(yè)突圍之路是關(guān)鍵。

　　從資本市場(chǎng)角度來看，在疫情及政策對(duì)影視行業(yè)的監(jiān)管之下，AH市場(chǎng)的影視公司股價(jià)一地雞毛，在這個(gè)寒冬籠罩至今的行業(yè)中，檸萌影業(yè)登陸A股恐怕難上加難，這或許也是檸萌影業(yè)放棄A股高估值“轉(zhuǎn)道”港股上市的原因之一。

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　　文章來源：互聯(lián)網(wǎng)