券商聚焦瑞信維持中國(guó)聯(lián)通(00762)跑贏大市評(píng)級(jí) 指季績(jī)超該行預(yù)期且估值近歷史低點(diǎn)
摘要: 鳳凰網(wǎng)港股|瑞信發(fā)研報(bào)指,中國(guó)聯(lián)通今年第三季收入/凈利/EBITDA大致符合市場(chǎng)預(yù)期,期內(nèi)EBITDA/凈利表現(xiàn)分別超過該行預(yù)期8%/5%。期內(nèi),移動(dòng)ARPU延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì),
鳳凰網(wǎng)港股|瑞信發(fā)研報(bào)指,中國(guó)聯(lián)通今年第三季收入/凈利/EBITDA大致符合市場(chǎng)預(yù)期,期內(nèi)EBITDA/凈利表現(xiàn)分別超過該行預(yù)期8%/5%。
期內(nèi),移動(dòng)ARPU延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì),僅次于其35.6%的手機(jī)數(shù)據(jù)流量同比增速,5G普及率為43.4%,處于領(lǐng)先位置。行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入增長(zhǎng)從23.6%(今年中期)加速到25.3%(今年首9月)。
研報(bào)續(xù)指,嚴(yán)格的成本控制令第三季EBITDA利潤(rùn)率同比持平,而今年中期則同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。其15.4%的凈收入同比增速得益于其他凈收入194%的增長(zhǎng)(主要是增值稅退稅)。
瑞信維持中國(guó)聯(lián)通(00762)跑贏大市評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)6.5港元,因?yàn)樵撔姓J(rèn)為中國(guó)聯(lián)通于第四季度會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性調(diào)整。另外,目前該股估值接近歷史低點(diǎn),對(duì)應(yīng)6.5倍2022年預(yù)期市盈率,預(yù)計(jì)2021-22年股息收益率為6-7%。
中國(guó)聯(lián)通,EBITDA,瑞信






