鳳凰網(wǎng)港股|中信證券(600030,股吧)發(fā)研報(bào)指，Q3部分地區(qū)疫情反復(fù)影響奈雪的茶門店經(jīng)營致經(jīng)調(diào)虧損。Q4疫情波及多省,客流恢復(fù)仍承壓,全年開店上調(diào)但集中在Q4,收入貢獻(xiàn)有限而開辦費(fèi)增加,預(yù)計(jì)全年錄得經(jīng)調(diào)虧損。

　　根據(jù)該行對(duì)國慶數(shù)據(jù)的跟蹤,基于2020年高基數(shù)下十一期間單店下滑幅度較9月仍有所收窄,但疫情反復(fù)下,回升趨勢(shì)能否持續(xù)仍待跟蹤驗(yàn)證。綜合9月以來單店日銷受到一定沖擊,Q4國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)以及開辦費(fèi)增加的影響,下調(diào)2021經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至虧損2.1億元(原預(yù)測(cè)1.0億元)?？紤]到短期業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期,形成虧損主要是來自疫情影響,假設(shè)2022年疫情穩(wěn)定的情況下,單店平均日銷較今年回升10%+,維持2022,2023年經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)3.8/6.2億元,現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別38X/24X。

　　該行認(rèn)為，短期壓力已不可避免,但長(zhǎng)期看,現(xiàn)制高端茶飲的行業(yè)紅利期還未結(jié)束,公司作為第一個(gè)登陸二級(jí)市場(chǎng)的茶飲品牌存在品牌,資金的保障力,結(jié)合公司所處成長(zhǎng)階段及可比公司估值水平,給予公司2023年40倍PE,按10%折現(xiàn)率及當(dāng)前匯率計(jì)算對(duì)應(yīng)2022年目標(biāo)價(jià)維持16港元,維持“買入”評(píng)級(jí)。