鳳凰網(wǎng)港股|交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，摯文集團(tuán)2021年3季度收入為38億元（人民幣，下同），同比持平，環(huán)比增長(zhǎng)2%，略高于交銀/市場(chǎng)預(yù)期2%。毛利率為42%，同比/環(huán)比下降4.4個(gè)/1.6個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后凈利潤(rùn)為5.72億元，同比下降13%。

　　3季度陌陌核心受增值業(yè)務(wù)推動(dòng)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)（7%）：直播收入同比下降2%，較2季度/1季度的同比22%/26%下降有所收窄，增值服務(wù)維持同比26%的穩(wěn)健增長(zhǎng)。交銀預(yù)計(jì)4季度直播收入環(huán)比下降3%，主要因9月以來(lái)的消費(fèi)疲軟，但其影響有望部分被運(yùn)營(yíng)活動(dòng)抵消，增值服務(wù)將保持18%的同比穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　研報(bào)續(xù)指，探探仍處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，3季度收入同比降30%。交銀預(yù)計(jì)直播業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，增值服務(wù)和付費(fèi)用戶或在4季度觸底，明年1季度恢復(fù)增長(zhǎng)。

　　考慮到消費(fèi)疲軟、探探及新產(chǎn)品在用戶獲取方面的潛在投入，交銀將2022年收入/每股收益下調(diào)3%/13%，并將目標(biāo)價(jià)從18美元下調(diào)至15美元，對(duì)應(yīng)9倍2022年市盈率。維持買入評(píng)級(jí)。