券商聚焦交銀國際：兩次降準(zhǔn)致LPR調(diào)整 支撐宏觀前景
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，央行12月20日公布12月的1年期LPR為3.80%，較11月下調(diào)5個基點；5年期LPR為4.65%，與上月持平。交銀認(rèn)為，1年期LPR下調(diào)5個基點對市場來說并不意外，
鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，央行12月20日公布12月的1年期LPR為3.80%，較11月下調(diào)5個基點；5年期LPR為4.65%，與上月持平。交銀認(rèn)為，1年期LPR下調(diào)5個基點對市場來說并不意外，因為7月和12月兩次降準(zhǔn)減低了銀行的資金成本，理應(yīng)會導(dǎo)致市場LPR下降。
根據(jù)交銀的靜態(tài)分析，1年期LPR削減5個基點將導(dǎo)致2022年稅前利潤降低約1.8%。然而，交銀估計降準(zhǔn)1個百分點（7月和12月合計）有望提升2022年稅前利潤約1.7%，應(yīng)能基本抵消LPR下降的影響。
交銀認(rèn)為，一旦宏觀前景改善，更健康的資產(chǎn)負(fù)債表和穩(wěn)定的盈利能力為行業(yè)重估奠定了堅實的基礎(chǔ)。鑒于其領(lǐng)先同業(yè)的盈利能力，交銀首推買入招行（3968HK），也看好增長較快的郵儲銀行（1658HK/買入），并認(rèn)為四大國有銀行目前的估值和股息率吸引，而且盈利增長穩(wěn)定。
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