鳳凰網(wǎng)港股|招銀國際發(fā)研報(bào)指，港股去年大幅跑輸環(huán)球主要股市后,現(xiàn)時(shí)估值低殘：恒指的市凈率僅0.97倍,與過去四份一世紀(jì)多次的危機(jī)時(shí)低位相若；調(diào)整后的恒指(撇除近一年半才獲納入的高增長(zhǎng),高估值成份股)之21年預(yù)測(cè)市盈率僅9.0倍,為近十年來最低。H股對(duì)A股的折讓也是十年來最大(A股溢價(jià)達(dá)47%),重新吸引到內(nèi)地投資者買入港股,港股通最近五周都錄得凈買入。過去十年的數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)A-H溢價(jià)較高時(shí)(尤其是>30%),H股在隨后的3-6個(gè)月內(nèi)跑贏A股的機(jī)會(huì)增加。

　　招銀認(rèn)為，推動(dòng)港股重新評(píng)級(jí)的一個(gè)關(guān)鍵催化劑是中國的支持性政策。經(jīng)過一年來對(duì)多個(gè)行業(yè)的監(jiān)管收緊,中國政府現(xiàn)在更加重視穩(wěn)增長(zhǎng)。上月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭”,央行四季度貨幣政策會(huì)議亦呼應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的論調(diào)。該行相信這意味即將出臺(tái)更多穩(wěn)增長(zhǎng)的政策,2022年上半年有可能再降準(zhǔn)降息。

　　行業(yè)觀點(diǎn)：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)料獲溫和重估,因?yàn)槠漕A(yù)測(cè)市盈率創(chuàng)五年新低,應(yīng)已消化了大部分政策逆風(fēng),該行預(yù)計(jì)基本面將在今年二季度改善,短期內(nèi)估值有望獲溫和重估。在舊經(jīng)濟(jì)板塊中,因?yàn)榛ㄖС鰧⒓铀?看好工程機(jī)械和材料.另一方面,由于消費(fèi)者信心減弱,對(duì)非必需消費(fèi)品行業(yè)看法審慎。此外,新能源行業(yè)可能出現(xiàn)獲利回吐。