鳳凰網港股|國泰君安發(fā)研報指，五菱MiniEV在2021年11月的銷量突破45,576輛,創(chuàng)下單月銷量紀錄?；跉v史上的季度趨勢,2021年12月銷量可能會走高。該行預計五菱MiniEV的銷量將在2022年保持強勁,因受到有利政策支持,包括汽車下鄉(xiāng)活動以及四輪低速電動車的相關規(guī)定落地。另一方面,公司也在向包括長城汽車和北汽福田在內的多個非上汽通用汽車客戶拓展。

　　公司及其母公司將整合其新能源汽車相關資產并重組為五菱新能源。通過注資,公司將在2022年6月底擁有五菱新能源41.39%的股權,并可以選擇在一年內購入更多股份。目前,公司自主物流電動卡車快速增長,2021年銷量超過10,000輛,同比增長112.8%。該行預計電動物流卡車在低線城市的滲透率將增加。此外,公司與一家日本公司和一家美國公司有潛在業(yè)務合作,該行預計從2022年起會有更多的出口。

　　該行將2021年至2023年股東凈利潤預測分別上調8.4%/16.1%/24.3%。調整后,該行繼續(xù)預計五菱汽車的股東凈利潤將在2021年恢復至人民幣7,800萬元,并進一步分別在2022年和2023年同比增長143.9%和58.6%至人民幣1.90億元和人民幣3.02億元。該行預計在供應鏈穩(wěn)定后,基本面改善將更加明顯。該行維持投資評級為“收集”,并基于更好的盈利預測將目標價上調至1.92港元（此前為1.6港元）。該行的目標價相當于27.3倍2022年市盈率,18.1倍2023年市盈率。