鳳凰網(wǎng)港股|中金發(fā)研報指，據(jù),1月8日北侖區(qū)新增本土新冠肺炎確診病例2例(累計確診38例),當日11時起北侖區(qū)調(diào)整為Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng),解除北侖區(qū)除封控區(qū)和管控區(qū)外的臨時封閉管理措施。封控區(qū)繼續(xù)實行硬隔離封控措施,并在9-15日進行4次核酸檢測(6日封控區(qū)第六輪核酸檢測結(jié)果均為陰性)；管控區(qū)僅開放生活保障場所,并在11-15日進行2次核酸檢測；防范區(qū)保持正常生產(chǎn)生活秩序。

　　RCEP(區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定)今年初在越南,柬埔寨等東盟6國及中,日,澳,新西蘭正式生效。RCEP將促進中國與東盟國家的紡服產(chǎn)業(yè)鏈互補,并實現(xiàn)成員國間紡服產(chǎn)品的關(guān)稅減讓。中國為全球最大的紡服產(chǎn)品出口國,據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),2021年1-11月,中國對RCEP成員出口及進口紡織品服裝784/107億美元,占對外出口及進口的28%/42%3。中國紡服制造產(chǎn)業(yè)鏈配套完善,在短交期,承接高復雜度訂單及大批量生產(chǎn)方面具備優(yōu)勢；東南亞國家在勞動力成本和外貿(mào)政策方面具備優(yōu)勢,其中越南2021年1-11月紡織品服裝出口291億美元,其中對非東盟RCEP成員出口占比25%。該行認為RCEP生效有利于中國出口型紡服企業(yè),特別是在其他RCEP成員國有產(chǎn)能布局的申洲國際等公司。

　　研報續(xù)指，申洲國際是全球最大的一體化針織制造商之一,垂直一體化的生產(chǎn)模式和行業(yè)領(lǐng)先的面料研發(fā)能力構(gòu)建了公司深厚的護城河與較高的盈利能力。除越南與柬埔寨外,公司也考慮在印尼等地新建生產(chǎn)基地,均衡的海內(nèi)外產(chǎn)能布局和較高的管理水平使公司具備更高的行業(yè)穩(wěn)定性。雖然國內(nèi)基地的短期停工對生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響,該行依然看好公司的長期發(fā)展空間。

　　中金維持公司2021/22/23年EPS預(yù)測3.20/4.08/5.18元,當前股價對應(yīng)30/23倍2022e/23e市盈率,維持跑贏行業(yè)評級和目標價190.01港元不變,對應(yīng)40/31倍2022/23年市盈率,較當前股價有35%的上行空間。