花旗發(fā)研報(bào)指，玖龍紙業(yè)(02689)將于2月22日公布2022財(cái)年度上半財(cái)年業(yè)績(jī)，該行預(yù)期中期盈利同比跌34%至26.27億元人民幣，而收入則升8%至330億元人民幣，該行指利潤(rùn)下降主要由于2021年Q4以來消費(fèi)放緩所致。

　　該行將玖龍紙業(yè)目標(biāo)價(jià)由14.5港元下調(diào)至12港元，仍基于 9 倍市盈率?？紤]到6-7倍的市盈率和4-5%的股息收益率以及截至2024年8%的2年期每股收益復(fù)合年增長(zhǎng)率，該行重申其“買入”評(píng)級(jí)。

　　該行指，預(yù)期2022年上半年銷量與上年同期大致持平，約為870萬噸。由于造紙行業(yè)的某些企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，公司料獲稅務(wù)優(yōu)惠約4億元。另外，由于季節(jié)性因素，該行預(yù)期公司2022年下半年收益將低于上半年，此外，由于該行預(yù)期通脹環(huán)境將持續(xù)，今年潛在的低于預(yù)期的行業(yè)供應(yīng)可能會(huì)支撐2023財(cái)年初期的利潤(rùn)。