國泰君安期貨發(fā)布研究報告稱，俄烏地緣政治緊張局勢加劇將有可能影響全球銅的供應(yīng)，進(jìn)而對銅價形成較強的底部支撐，甚至推升銅價。

　　其一，俄烏地緣政治緊張局勢，將使得俄羅斯銅精礦原料進(jìn)出口節(jié)奏放緩，有可能影響國內(nèi)和俄羅斯銅冶煉企業(yè)的生產(chǎn)。

　　其二，中國和歐洲地區(qū)精銅供應(yīng)格局將發(fā)生改變，表現(xiàn)為歐洲銅供應(yīng)持續(xù)緊張，而國內(nèi)銅供應(yīng)更加寬松。但是，由于進(jìn)口虧損有可能減緩國內(nèi)對俄羅斯銅的進(jìn)口速度，并且中國將減少智利、澳大利亞等國家銅的進(jìn)口量，但智利、澳大利亞等國家的銅運送至歐洲需要1-2個月的時間周期，在這段時間內(nèi)LME銅的庫存將保持低位。

　　對于俄羅斯而言，可能最好的選擇是降低銅的生產(chǎn)量，這有可能使得今年全球供應(yīng)缺口擴(kuò)大。假設(shè)俄羅斯銅生產(chǎn)在現(xiàn)有水平上下降20%，并維持三個月的時間，則全球銅的供應(yīng)缺口將擴(kuò)大至9.4萬噸，較此前缺口擴(kuò)大一倍。