港股的制度設(shè)計(jì)和監(jiān)管理念，是香港市場(chǎng)中“仙股”橫生的重要成因。

　　從市場(chǎng)規(guī)則來(lái)看，香港上市的財(cái)務(wù)門檻相對(duì)于A股更低，再融資渠道更加便利，而退市機(jī)制有更高的主觀性，且市場(chǎng)高度自由化。而兩地在這些市場(chǎng)規(guī)則上的差異，將為A股方興未艾的注冊(cè)制改革提供可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)和啟示。

　　誠(chéng)然，任何市場(chǎng)規(guī)則的建立都必須在不同的訴求間博弈妥協(xié)。但在內(nèi)地市場(chǎng)采取注冊(cè)制給予上市公司融資便利之時(shí)，監(jiān)管層也必須對(duì)上市后公司重大交易、再融資以及退市等操作嚴(yán)加管控，避免一些公司淪為資本運(yùn)作“割韭菜”的渠道。畢竟，在A股市場(chǎng)，中小投資者是主要的參與者，他們相對(duì)于大股東與機(jī)構(gòu)投資者而言更加弱勢(shì)。

　　在A股尚未機(jī)構(gòu)化的當(dāng)下，內(nèi)地資本市場(chǎng)自由化與開(kāi)放度應(yīng)謹(jǐn)慎行之。