券商聚焦瑞信下調(diào)永達汽車(03669)目標(biāo)價36.8% 料其新車?yán)麧櫬食袎阂蛄闶蹆r折扣加大
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 瑞信發(fā)研報指，永達汽車(03669)2021年全年凈利潤同比增長53%至24.8億元(人民幣,下同)。主要是由于半導(dǎo)體供應(yīng)短缺導(dǎo)致零售價折扣減少(以及經(jīng)銷商庫存減少)，
瑞信發(fā)研報指，永達汽車(03669)2021年全年凈利潤同比增長53%至24.8億元(人民幣,下同)。主要是由于半導(dǎo)體供應(yīng)短缺導(dǎo)致零售價折扣減少(以及經(jīng)銷商庫存減少)，毛利率改善使得豪華品牌新車毛利潤同比增長44%，同比增長 0.9 個百分點。盡管銷量同比下降26%/環(huán)比下降8%，但其2021年第 4 季度凈利潤仍創(chuàng)歷史新高達6.78 億元。由同樣創(chuàng)新高的利潤率帶動——季度凈利潤同比增長0.9個百分點/環(huán)比增長0.4 個百分點至 3.8%。
該行表示今年年一季度，在芯片供應(yīng)形勢好轉(zhuǎn)的情況下，國內(nèi)豪華車零售價格折扣開始加大力度。其中，寶馬品牌的零售價折扣在2021年11月達到8.3%的低位，隨后在2021年12月/2022年1月/2022年2月連續(xù)三個月上漲至8.9%/9.2%/10.2%。作為中國最大的寶馬品牌經(jīng)銷商，永達汽車擁有10%的市場份額，這意味著其新車?yán)麧櫬蕦陆?。同時永達汽車還計劃，2022年將新能源汽車門店數(shù)量擴張至100家，并在2025年達到500家。
該行將永達汽車2022-23年盈利下調(diào)11.5-13.3%，將原19港元目標(biāo)價下調(diào)36.8%至12港元，維持“跑贏大市”評級。
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