小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)神華（01088）“中性”評(píng)級(jí)，上調(diào)今明兩年盈利預(yù)測(cè)34%/24%，目標(biāo)價(jià)由20港元升至23港元，以反映煤價(jià)及銷量的假設(shè)。該行預(yù)計(jì)，煤價(jià)將會(huì)逐步回落，但相信公司的現(xiàn)金流強(qiáng)勁，加上股息收益率超過(guò)15%，使其在波動(dòng)市況下成為具吸引力的防守性股份。

　　報(bào)告提到，公司今年首季盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)63%至190億元人民幣，占市場(chǎng)今年全年盈測(cè)31%，相信主要受惠于煤炭合約價(jià)格對(duì)比去年有所上升。政府顯著提升原煤生產(chǎn)，3月的原煤產(chǎn)出明顯快過(guò)需求，相信目前的價(jià)格高起，是由于海運(yùn)市場(chǎng)緊張。隨著中國(guó)的煤炭產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，該行預(yù)計(jì)今年中國(guó)原煤進(jìn)口量或會(huì)減少多達(dá)1億噸，足夠抵銷額外于歐洲海運(yùn)采購(gòu)以取代俄羅斯進(jìn)口。