【主編觀市】

　　在市場連續(xù)下挫之下，政治局會議給市場打了強心針，強調(diào):疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全。而對平臺經(jīng)濟的支持更是對恒指起到關鍵性助推作用。

　　本周美英澳三國央行將掀起加息風暴，美聯(lián)儲加息50個已無懸念，英國央行可能連續(xù)第四次加息，澳洲聯(lián)儲或啟動十年來首次加息;另外，非農(nóng)、多國PMI等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)也集中發(fā)布。市場預計美國4月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)下降至40萬 。種種跡象表明美聯(lián)儲政策難以展現(xiàn)更加鷹派信號。

　　干擾項在于俄烏沖突，4月30日，媒體援引知情者消息稱，歐盟將提出一項針對俄羅斯石油的禁令，要逐步限制進口俄羅斯石油，直到今年年底徹底禁止，并還尋求將俄羅斯和白俄羅斯的更多銀行納入制裁的范圍，切斷他們對國際銀行業(yè)支付系統(tǒng)SWIFT的聯(lián)系?？赡茏钤绫局艹蓡T國大使開會期間宣布這些屬于新一輪制裁的舉措。注意對油氣類個股的影響。

　　政策面處于有利時機，人民日報評論員：依法規(guī)范和引導我國資本健康發(fā)展?？傮w看市場處于做多的窗口。重點關注地產(chǎn)，各地松綁樓市的步伐在加快。“五一”前夕，沈陽、洛陽、惠州、株洲、中山等多地出臺房地產(chǎn)相關政策，內(nèi)容包括放松限購、降低首付、提高公積金貸款額度、契稅補貼等舉措。

　　【本周金股】

　　中國聯(lián)塑(02128)

　　公司是塑料管道龍頭企業(yè)，目前已建立了超過30 個先進的生產(chǎn)基地，分布在中國18 個省份及海外國家，2020年塑料管道CR3為21.88%，其中中國聯(lián)塑占據(jù)16.26%市場份額，遠遠領先行業(yè)其他企業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢明顯。

　　未來2~3年，設計產(chǎn)能年均增長15萬噸。另外，公司逐步打造物聯(lián)網(wǎng)、智能控制和自動化生產(chǎn)為一體的智能工廠，進一步助力公司降本增效。智能化工廠能夠棒骨產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率上升，人員數(shù)量降低，例如總部改造的生產(chǎn)車間，原來需要二三十人，現(xiàn)在只需要兩三人。大致估算，智能化工廠建設后，人員降低30%~40%，產(chǎn)能提升至500億產(chǎn)值。

　　公司B端市場穩(wěn)健發(fā)展，C端市場迅速擴張公司，經(jīng)銷商數(shù)量從2012年的1300名增加至2021年的2603名，愈發(fā)成熟的經(jīng)銷渠道助力公司拓展塑料管道環(huán)保以及農(nóng)業(yè)應用場景，使建材家居與供應鏈服務相互協(xié)同發(fā)展獲得成功。此外，公司收購中油佳匯進入防水市場;成立光伏子公司聯(lián)塑班皓，結合光伏產(chǎn)品與專業(yè)服務，形成“一站式”服務模式，開辟光伏市場藍海領域。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　在定調(diào)因城施策的總體框架下，各地將密集出臺各類刺激政策，包括放寬限購、限售、限貸，發(fā)放購房補貼，取消”認房又認貸”，降低首付比例和房貸利率，提高公積金貸款額度等。具體有：湖南株洲首次購房給予1萬元購房補貼，契稅補貼50%;廣東惠州出臺樓市新政，取消惠陽區(qū)和大亞灣區(qū)限購;湖北隨州購買首套90平方米以內(nèi)新房的給予50%契稅補貼;江西上饒出臺樓市新政：下調(diào)貸款首付比例，發(fā)放購房補貼等等，另外提出“優(yōu)化商品房預售資金監(jiān)管”，對房企資金層面是有利支持。

　　房企的定點紓困幫扶力度加大。近期央行召集 6 大行、 12 家股份制銀行、 5 大 AMC 就 12 家問題房企紓困并購業(yè)務情況召開專題會議，幫助問題房企解決當前現(xiàn)金流困境。 同時，部分地方政府也對本土優(yōu)質(zhì)民營房企提供了實質(zhì)性支持， 包括但不限于直接提供紓困資金幫扶、協(xié)調(diào)金融機構融資、項目層面入股增信、 預售資金監(jiān)管放松等措施。

　　銷售回暖是促進房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)的關鍵，銷售回暖才能促進房地產(chǎn)行業(yè)進入“ 銷售改善-房企回款增加、資產(chǎn)價值提高(可抵押貸款增加) -現(xiàn)金流穩(wěn)定-投資拿地增加/竣工交付增加-市場信心穩(wěn)固”的良性循環(huán)。后續(xù)銷售的恢復有支撐：一是短期供應不多。 2021 年全年和 2022 年一季度，房地產(chǎn)新開工面積分別同比下滑 11%和 18%; 截至 2022 年 3 月底， 全國重點二十個城的新房在售庫存平均去化周期 11.2 個月，杭州、上海、合肥三城新房庫存去化周期低于 6 個月。 二是長期來看， 3 億左右的新市民預計將產(chǎn)生約 8000 萬套左右的商品住宅需求在 8-10 年釋放，這將成為房地產(chǎn)行業(yè)未來發(fā)展的重要支撐。

　　建議關注穩(wěn)健的頭部國企央企，以及未來業(yè)績確定性強的房企。港股重點關注Q1營收增長58.4%、凈利增長19%的中國海外宏洋(00081)。有投研機構指出，該企業(yè)積極的土地收購和具國企融資上的優(yōu)勢，前景在同行之上。

　　【數(shù)據(jù)看盤】

　　港交所公布數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，恒生期指(伍月)未平倉合約總數(shù)為115894張，未平倉凈數(shù)40267張。恒生期指結算日05月30號。

　　從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況看，21089點位置，牛熊證密集區(qū)逐步靠近中軸，尤其是恒生科技股指數(shù)企穩(wěn)是恒生指數(shù)反彈關鍵。美聯(lián)儲進入了FOMC會前的靜默期，本周加息50點是板上釘釘?shù)?，市場預計連續(xù)的50點加息，期貨市場甚至定價了40%的概率聯(lián)儲會在六月加息75點。上周恒生指數(shù)主要跟內(nèi)地政策反彈，若恒生科技股指數(shù)企穩(wěn)，港股恒生指數(shù)本周看高一線。

　　【主編感言】

　　現(xiàn)在是疫情和政策預期層面最悲觀時，也是現(xiàn)實層層面編輯改善非常明確的時候，市場處于做多的窗口。周末大家都很關注巴菲特股東會，雖然很少發(fā)言，但筆者對芒格老先生的話更感興趣——原則、精煉、底層，單拿出來看很有意思，建議大家去看看實錄。

　　[免責申明]股市有風險，入市需謹慎。本資訊不構成投資建議，查閱更多資訊請關注智通財經(jīng)網(wǎng)或者在各大應用商店搜索【智通財經(jīng)】下載最新APP便捷查看。