國泰君安發(fā)研報(bào)指，在“穩(wěn)增長”政策背景下，交易復(fù)蘇邏輯成為行情主線，鋼鐵作為早周期行業(yè)，有望充分受益。隨著疫情好轉(zhuǎn)，被壓制的需求有望加速回補(bǔ)，鋼鐵需求迎來年度拐點(diǎn)。地產(chǎn)端政策底已現(xiàn)，后續(xù)有望不斷加碼，下半年有望觸底。基建在疫情好轉(zhuǎn)后有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)動(dòng)工階段，制造業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工持續(xù)推進(jìn)，汽車下半年有望受益缺芯緩解及政策支持出現(xiàn)拐點(diǎn)。最差需求已過，拐點(diǎn)將至。

　　該行維持鋼鐵行業(yè)“增持”評級。當(dāng)前板塊處于需求底部、成本頂部、供給向上彈性不大的情況，隨著疫情出現(xiàn)階段性拐點(diǎn)，被抑制的需求將回補(bǔ)，從地產(chǎn)周期來看，政策底正帶來基本面變化，有望在下半年逐步走穩(wěn)，而成本端大概率出現(xiàn)高位回落態(tài)勢，行業(yè)噸毛利將迎來重新擴(kuò)張，建議關(guān)注高分紅、低估值、低配置、低預(yù)期下的板塊機(jī)會(huì)。