華泰證券發(fā)研報(bào)指，將中國(guó)建材（03323）2022/2023/2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別下調(diào)28%/6%/1%，以反映更低的水泥價(jià)格和噸毛利預(yù)測(cè)，將目標(biāo)價(jià)下調(diào)27%至11港元，基于7倍22年P(guān)E，較該股2009年以來歷史均值（8.8x）有20%折讓，主因行業(yè)利潤(rùn)率見頂。

　　該行認(rèn)為，雖然公司基礎(chǔ)建材業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率可能面臨2015年以來最大幅度收縮壓力，但相比于以往需求下行周期，公司更低的負(fù)債率、更優(yōu)的資產(chǎn)質(zhì)量以及新材料業(yè)務(wù)的發(fā)展有助于更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。此外，大企業(yè)維護(hù)行業(yè)良好競(jìng)合關(guān)系的共識(shí)中期仍穩(wěn)固，伴隨需求逐步企穩(wěn)及供給端再調(diào)節(jié)完成，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)建材板塊利潤(rùn)率有望從4Q22開始實(shí)現(xiàn)顯著修復(fù)。目前估值有吸引力，維持“買入”。22/23/24年EPS預(yù)測(cè)為1.35/1.88/2.02元。